Resumo
A carta da Kapitalo referente a março de 2026 tem como tema central o impacto do conflito no Oriente Médio sobre os mercados globais, com destaque para o fechamento do estreito de Ormuz e o consequente choque de oferta de petróleo, que elevou os time spreads ao maior nível do histórico recente. O fundo K10 registrou retorno de -6,13% no mês, com os livros de juros e commodities como principais detratores, levando a gestora a zerar posições vendidas em petróleo e abrir compras em derivados, especialmente diesel. Diante do dilema imposto pelos bancos centrais entre combater a inflação e preservar a atividade, a Kapitalo concentrou suas posições aplicadas em países desenvolvidos com capacidade ociosa e inflação baixa, como Canadá e Suécia.
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Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
Trecho compartilhado · 3 conceitos
“Readequamos o nosso livro: zeramos a posição vendida em petróleo e abrimos posição comprada nos derivados, principalmente em diesel.”
Diesel ·Abriu posição comprada em derivados de petróleo, principalmente diesel, após zerar a venda em petróleo, refletindo aperto de oferta global.
Diesel ·Abriu posição comprada em derivados de petróleo, principalmente diesel, apostando em aperto de oferta decorrente do conflito no estreito de Ormuz.
Diesel ·Mantém posição comprada em derivados de petróleo, principalmente diesel, refletindo aperto de oferta global decorrente da redução do fluxo no estreito de Ormuz.
Trecho compartilhado · 6 conceitos
“Seguimos comprados no setor de tecnologia dos Estados Unidos e na bolsa da Argentina.”
Bolsa argentina ·Mantém posição comprada na bolsa da Argentina.
Bolsa argentina ·Mantém posição comprada na bolsa da Argentina.
Bolsa argentina ·Mantém posição comprada na bolsa da Argentina.
Tecnologia EUA ·Mantém posição comprada no setor de tecnologia dos Estados Unidos.
Tecnologia EUA ·Mantém posição comprada no setor de tecnologia dos Estados Unidos, refletindo visão construtiva sobre o segmento.
Tecnologia EUA ·Mantém posição comprada no setor de tecnologia dos Estados Unidos.
Trecho compartilhado · 3 conceitos
“Adicionamos venda do baht tailandês contra o dólar norte-americano.”
Baht tailandes ·Adicionou posição vendida em baht tailandês contra o dólar norte-americano, refletindo visão negativa sobre a moeda asiática.
Baht tailandes ·Adicionou posição vendida no baht tailandês contra o dólar norte-americano, refletindo viés baixista para a moeda.
Baht tailandes ·Adicionou posição vendida em baht tailandês contra o dólar norte-americano.
Trecho compartilhado · 3 conceitos
“O fluxo de petróleo no estreito de Ormuz foi reduzido a praticamente zero, provocando um aperto substancial na oferta global de petróleo e de seus produtos, levando os time spreads ao nível mais alto do histórico recente (gráfico 1). Os governos anunciaram medidas paliativas, como a retirada de sanções sobre o estoque de petróleo na água do Irã e da Rússia e a venda de reservas estratégicas. Entretanto, seu efeito é limitado e o passar do tempo torna um problema de fluxo em um problema de estoques, com a eliminação dos buffers operacionais aumentando a probabilidade de movimentos não lineares de preço.”
Petróleo ·Vê aperto substancial na oferta global de petróleo devido ao bloqueio de Ormuz, com medidas paliativas limitadas e risco crescente de movimentos não lineares de preço.
Petróleo ·Vê aperto substancial na oferta global de petróleo após bloqueio em Ormuz, com medidas paliativas limitadas e risco crescente de movimentos não lineares de preço.
Petróleo ·Vê aperto substancial na oferta global de petróleo após bloqueio de Ormuz, com medidas paliativas limitadas e risco crescente de movimentos não lineares de preço.
Trecho compartilhado · 3 conceitos
“Seguimos comprados em peso chileno contra o dólar norte-americano.”
Peso Chileno ·Mantem posicao comprada em peso chileno contra o dolar norte-americano.
Peso Chileno ·Mantém posição comprada em peso chileno contra o dólar norte-americano.
Peso Chileno ·Mantém posição comprada em peso chileno contra o dólar norte-americano.
Trecho compartilhado · 6 conceitos
“Adicionamos posições vendida em Brasil e no índice de small caps dos EUA.”
Small Caps EUA ·Adicionou posição vendida no índice de small caps dos EUA, refletindo visão negativa para o segmento.
Small Caps EUA ·Adicionou posição vendida no índice de small caps dos EUA, refletindo visão negativa sobre o segmento.
Ibovespa ·Adicionou posição vendida na bolsa brasileira, refletindo visão negativa sobre o Ibovespa no período.
Russell 2000 ·Adicionou posição vendida no índice de small caps dos EUA, refletindo visão negativa sobre o segmento.
Ibovespa ·Adotou posição vendida na bolsa brasileira, refletindo visão negativa sobre o Ibovespa.
Ibovespa ·Adicionou posição vendida na bolsa brasileira, refletindo visão negativa sobre o Ibovespa no período.
Trecho compartilhado · 9 conceitos
“Mantivemos posições vendidas em café e zinco e continuamos comprados em ouro e alumínio.”
Café ·Mantém posição vendida em café dentro do book de commodities.
Zinco ·Mantém posição vendida em zinco, refletindo visão negativa sobre a commodity.
Aluminio ·Mantém posição comprada em alumínio.
Aluminio ·Mantém posição comprada em alumínio.
Café ·Mantém posição vendida em café, refletindo visão negativa para o preço da commodity.
Zinco ·Mantém posição vendida em zinco, refletindo visão negativa sobre a commodity.
Aluminio ·Mantém posição comprada em alumínio, em linha com a alocação positiva em metais dentro do book de commodities.
Zinco ·Mantém posição vendida em zinco, refletindo visão negativa sobre a commodity.
Café ·Mantém posição vendida em café, refletindo visão de queda nos preços da commodity.
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“Adicionamos compra de petróleo e diesel e posição vendida em trigo.”
Trigo ·Adicionou posição vendida em trigo no portfólio de commodities.
Trigo ·Iniciou posição vendida em trigo no portfólio de commodities.
Trigo ·Iniciou posição vendida em trigo, refletindo visão negativa para o preço da commodity.
Trecho compartilhado · 6 conceitos
“Seguimos aplicados na parte curta das curvas de juros, mas concentramos as posições em países desenvolvidos com capacidade ociosa e inflação baixa, como Canadá e Suécia, e em juros locais, onde o Banco Central já deu início ao ciclo de recalibragem.”
Juros Canadá ·Mantém posição aplicada na parte curta da curva de juros do Canadá, favorecida por capacidade ociosa e inflação baixa no país.
Juros Canadá ·Mantém posição aplicada na parte curta da curva de juros do Canadá, favorecendo país desenvolvido com capacidade ociosa e inflação baixa.
Juros Canadá ·Mantém posição aplicada na parte curta da curva de juros do Canadá, favorecendo país desenvolvido com capacidade ociosa e inflação baixa.
Juros Suecia ·Mantém posição aplicada na parte curta da curva de juros da Suécia, favorecida por capacidade ociosa e inflação baixa no país.
Juros Suecia ·Mantem posicao aplicada na parte curta da curva de juros da Suecia, favorecida por capacidade ociosa e inflacao baixa.
Juros Suecia ·Mantém posição aplicada na parte curta da curva de juros da Suécia, favorecida pela capacidade ociosa e inflação baixa do país.
Trecho compartilhado · 3 conceitos
“continuamos comprados em ouro e alumínio.”
Ouro ·Mantem posicao comprada em ouro, sinalizando visao construtiva sobre o metal dentro do book de commodities.
Ouro ·Mantém posição comprada em ouro dentro do book de commodities.
Ouro ·Mantém posição comprada em ouro.
Trecho compartilhado · 6 conceitos
“Mantivemos posições aplicadas no Brasil, na Suécia, no México e no Canadá.”
Juros Brasil ·Mantém posição aplicada em juros no Brasil, apoiada no início do ciclo de recalibragem pelo Banco Central.
Juros Brasil ·Mantém posição aplicada em juros do Brasil, apoiado pelo início do ciclo de recalibragem pelo Banco Central local.
Juros Brasil ·Mantém posição aplicada em juros do Brasil, apoiada no início do ciclo de recalibragem pelo Banco Central local.
Juros México ·Mantém posição aplicada nos juros do México, apostando em queda das taxas.
Juros México ·Mantém posição aplicada em juros do México, apostando em queda das taxas locais.
Juros México ·Mantém posição aplicada em juros do México, apostando em queda das taxas locais.
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