Carta Mensal Kínitro - 2025-07
Julho 2025 · Kínitro Capital
Coletada em 25 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
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- 9
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Resumo
A carta da Kínitro Capital de julho de 2025 aborda a revisão do cenário prospectivo para o Fed, com a gestora passando a projetar cortes de juros em setembro de 2025 após dados negativos do mercado de trabalho americano, ao mesmo tempo em que mantém visão de aceleração inflacionária e economia resiliente nos EUA. No Brasil, a confirmação das tarifas elevadas sobre exportações nacionais e os sinais de desaceleração da atividade abrem espaço, na avaliação da gestora, para um ciclo de cortes de juros mais antecipado pelo Copom. Em termos de desempenho, o Kínitro 30 FIC FIM registrou retorno de -0,86% no mês, com perdas concentradas em juros reais e renda variável, enquanto o Kínitro FIA recuou -8,48%, ainda acumulando alta de +12,93% no ano, com destaque para os avanços operacionais das investidas Orizon, Sabesp e Copel.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“Com esses e outros projetos, a Orizon deverá superar uma capacidade de 1 milhão de m³/dia de biometano, o que representa mais que o dobro da oferta atual de gás natural renovável no Brasil e pouco mais de 1% de todo o gás natural consumido no país. Vale mencionar que este crescimento orgânico é fomentado por um ambiente de financiamento muito competitivo (ex: IPCA + 3,30% a.a. para Jaboatão) e por Taxas Internas de Retorno (TIR) significativamente superiores ao patamar de juros do país. Com isso, a empresa está em vias de multiplicar seus resultados de forma expressiva ao longo dos próximos anos.”
Vê a Orizon multiplicando resultados expressivamente nos próximos anos, com capacidade de biometano superando 1 milhão de m³/dia, financiamento competitivo e TIRs elevadas.
“A Copel tem se posicionado como uma das empresas de maior destaque no setor elétrico brasileiro desde a sua privatização, combinando eficiência, uma política de remuneração atrativa e visão de longo prazo para seu crescimento. Exemplo disso é a expectativa de distribuir 50% de seu valor de mercado em dividendos nos próximos quatro anos, ao mesmo tempo em que realiza robustos investimentos para fortalecer sua distribuidora, antecipando-se ao reajuste tarifário previsto para 2026.”
Vê a Copel como destaque do setor elétrico pós-privatização, com expectativa de distribuir 50% do valor de mercado em dividendos nos próximos quatro anos.
“Adicionamos uma aposta na valorização do BRL, mantemos posições compradas em ações e posições aplicadas em juros, mas reduzimos essas estratégias enquanto aguardamos mais informações sobre a evolução do cenário eleitoral.”
Adicionou aposta na valorização do real, refletindo otimismo com ativos brasileiros, mas reduziu o tamanho da posição diante das incertezas eleitorais.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“Nos mercados de câmbio e commodities, tivemos pequenos ganhos no mercado internacional apostando na valorização do USD, do paladium e na queda da arroba do boi.”
Boi gordo ·Manteve aposta na queda da arroba do boi no mercado internacional, obtendo pequenos ganhos na estratégia de commodities.
Paládio ·Apostou na valorização do paládio no mercado internacional, obtendo pequenos ganhos com a posição em commodities.
“Mas os cenários prospectivos que contemplam cortes de juros mais cedo estão ganhando peso, diante da perda de fôlego da atividade, moderação inflacionária e do cenário global.”
Vê cenários de cortes de juros mais cedo no Brasil ganhando peso, apoiados por desaceleração da atividade, moderação inflacionária e ambiente global favorável.
“O primeiro ano pós-privatização já reflete esse progresso: a companhia superou a meta de água tratada prevista para 2025, alcançou 86% da meta final de coleta de esgoto e segue no cronograma para o tratamento de esgoto.”
Vê a Sabesp avançando no primeiro ano pós-privatização, superando a meta de água tratada de 2025 e cumprindo cronograma de esgoto.
“negociam em níveis de taxa interna de retorno (TIR) 4,8 pontos percentuais acima das NTN-Bs ou 12% em termos reais.”
Vê as empresas da carteira negociando com TIR 4,8 pontos percentuais acima das NTN-Bs, equivalente a 12% em termos reais.
“Em julho, o Kínitro FIA apresentou uma queda de -8,48% contra -3,93% do benchmark, o IBX-50.”
Reporta que em julho o fundo de ações caiu 8,48% ante queda de 3,93% do IBX-50, usado como benchmark de renda variável.
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