Opportunity (Opp Macro - carta mensal) - 2026-08

• +2.5Juros reais Brasil (NTN-B)MACROcl72

“No Brasil, mantivemos posição comprada em NTN-Bs, bem como uma exposição seletiva em ações domésticas, priorizando empresas que aliam potencial de valorização em um cenário de fechamento da curva de juros a níveis atrativos de carrego.”

Mantém posição comprada em NTN-Bs, apostando em fechamento da curva de juros e aproveitando níveis atrativos de carrego.

• -2.0EuroMACROcl72

“Entre as estratégias mais cíclicas, iniciamos uma posição vendida em euro contra o dólar, além de posição aplicada no juro mexicano.”

Iniciou posição vendida em euro contra o dólar, como parte das estratégias mais cíclicas do portfólio internacional.

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• -2.0Renda Fixa Zona do EuroMACROcl72
• +2.0GiltsMACROcl52

“mantivemos aplicado no Reino Unido (relativa com tomado na Zona do Euro)”

Renda Fixa Zona do Euro ·Mantém posição tomada em juros da Zona do Euro, em estratégia relativa contra aplicado no Reino Unido.

Gilts ·Mantém posição aplicada em juros do Reino Unido, em operação relativa contra posição tomada na Zona do Euro.

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• +2.0Renda Fixa MéxicoMACROcl55
• +2.0Renda Fixa África do SulMACROcl45

“Nas posições aplicadas, mantivemos juros reais longos no Brasil, assim como juros nominais no México, na África do Sul e na parte intermediária de Brasil.”

Renda Fixa México ·Mantém posição aplicada em juros nominais no México, apostando em queda das taxas.

Renda Fixa África do Sul ·Mantém posição aplicada em juros nominais na África do Sul, apostando em queda das taxas.

• -2.0Renda Fixa EUAMACROcl45

“A posição tomada em juros nos EUA foi mantida.”

Mantém posição tomada em juros nos EUA, apostando em alta das taxas diante de pressões inflacionárias e desconforto com juros longos.

• -1.8Juros Brasil (DI)MACROcl52

“Na curva de DI, temos operado com viés aplicador no trecho intermediário, com tamanho sensível ao nível de prêmio observado.”

Opera com viés aplicador no trecho intermediário da curva de DI, dimensionando a posição conforme o nível de prêmio observado.

• +1.5Renda Fixa PolôniaMACROcl52

“Entre as posições relativas, mantivemos aplicado no Reino Unido (relativa com tomado na Zona do Euro) e steepening da curva em Polônia.”

Mantém posição de steepening na curva de juros da Polônia.

• +1.5IbovespaATIVOcl35

“mantivemos posição comprada em NTN-Bs, bem como uma exposição seletiva em ações domésticas, priorizando empresas que aliam potencial de valorização em um cenário de fechamento da curva de juros a níveis atrativos de carrego.”

Mantém exposição seletiva em ações domésticas, priorizando empresas com potencial de valorização em cenário de fechamento da curva de juros e carrego atrativo.

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• +1.5SemicondutoresSETORcl30
• +1.5Setor de Mídia GlobalSETORcl18
• +1.5Serviços FinanceirosSETORcl15

“No exterior, mantivemos alocação em uma seleção de empresas que englobam os setores de semicondutores, serviços financeiros e mídia.”

Semicondutores ·Mantém alocação no exterior em seleção de empresas do setor de semicondutores, ao lado de serviços financeiros e mídia.

Setor de Mídia Global ·Mantém alocação no exterior em seleção de empresas do setor de mídia, ao lado de semicondutores e serviços financeiros.

Serviços Financeiros ·Mantém alocação no exterior em seleção de empresas do setor de serviços financeiros, ao lado de semicondutores e mídia.