Juro real Brasil

“temos ampliado a exposição a risco na classe de renda fixa, dados os níveis de prêmio nas curvas de juros.”

Vê prêmios atrativos nas curvas de juros e tem ampliado exposição a risco em renda fixa, com visão construtiva para o mercado local.

“Essa abordagem será mantida enquanto o balanço de riscos não justificar a adoção de exposições direcionais em juros reais.”

Mantém duration da carteira de juros reais alinhada ao benchmark e evita exposições direcionais enquanto o balanço de riscos não justificar.

“No Brasil, sustentamos uma postura mais defensiva e risco reduzido, preservando a exposição comprada em NTN-B combinada a posições vendidas em dólar contra o real e em Ibovespa.”

Mantém postura defensiva no Brasil, com exposição comprada em NTN-B combinada a posições vendidas em dólar contra o real e em Ibovespa.

“O Banco Central já iniciou um ciclo de flexibilização monetária. Ainda assim, os juros reais brasileiros permanecem entre os mais elevados do mundo. Isso cria uma assimetria interessante porque juros mais baixos podem indicar uma mudança de regime.”

Vê juros reais brasileiros ainda entre os mais elevados do mundo apesar do início do ciclo de corte, configurando assimetria positiva diante de potencial mudança de regime.

“A perspectiva de uma virada na política do acelerador fiscal com freio monetário deste governo, para algo mais contido do lado fiscal e que permita uma queda maior de juros, é alvissareira para os mercados brasileiros, especialmente quando levamos em conta a baixíssima alocação dos investidores, tanto locais quanto estrangeiros, às classes de ativos de maior risco.”

Vê espaço para queda maior dos juros reais no Brasil caso haja virada para política fiscal mais contida, cenário favorável aos ativos de risco locais.

“A mudança da trajetória fiscal deve abrir espaço para mais cortes da taxa de juros ao longo de 2027, levar a uma compressão do prêmio de risco dos juros longos e, ao reduzir o custo de capital, levar a uma valorização dos ativos de risco locais.”

Projeta queda dos juros reais no Brasil, com mudança da trajetória fiscal abrindo espaço para cortes adicionais e compressão do prêmio de risco dos juros longos.

“Aplicado em juros nominais e reais; nominal e real do Brasil”

Mantém posição aplicada em juros reais do Brasil, apostando em queda das taxas.

“Em juros reais direcionais, reduzimos a exposição após movimento relevante de fechamento das taxas ao longo de setembro. Além disso, mantivemos posição menor aplicada no trecho médio/longo da curva.”

Reduziu exposição direcional em juros reais após forte fechamento das taxas em setembro, mantendo posição aplicada menor no trecho médio/longo da curva.

“Nas posições aplicadas, mantivemos juros reais longos no Brasil, assim como juros nominais no México, na África do Sul e na parte intermediária de Brasil.”

Mantém posição aplicada em juros reais longos no Brasil, compondo o livro de taxas junto a nominais no México, África do Sul e trecho intermediário brasileiro.

“No mercado local, a alocação em NTN-Bs e a captura da inflação implícita também adicionaram retorno à carteira.”

Mantém posição comprada em NTN-B parcialmente travada em juros reais, capturando inflação implícita como fonte de retorno no mercado local.

“Na carteira de renda fixa, o Fundo possui posições aplicadas em juro real, concentradas em títulos curtos.”

Mantém posições aplicadas em juro real brasileiro, concentradas em títulos curtos, dentro de postura defensiva na carteira de renda fixa.

“Estamos aplicados na Nova Zelândia, na área do euro, no México, na Hungria e na Colômbia, além de aplicados em juro real no Brasil, contra tomados nos EUA, na Noruega, na Austrália e no juro nominal brasileiro.”

Mantém posição aplicada em juro real no Brasil, contra tomada no juro nominal brasileiro, apostando em desinflação e cortes de juros.

“Na parcela de juros reais, mantivemos uma postura mais neutra, com a carteira calibrada em torno da duration do benchmark. Optamos por não adicionar risco direcional relevante nesse mercado, diante da ausência de assimetrias suficientemente claras no cenário atual.”

Mantém postura neutra em juros reais, com duration alinhada ao benchmark, evitando risco direcional diante da ausência de assimetrias claras no cenário atual.

“Encerramos o período com 4,2% do patrimônio em caixa, boa parte alocada em NTN-Bs.”

Mantém boa parte do caixa de 4,2% do patrimônio alocada em NTN-Bs.

“No Brasil, mantivemos posição comprada em NTN-Bs, bem como uma exposição seletiva em ações domésticas, priorizando empresas que aliam potencial de valorização em um cenário de fechamento da curva de juros a níveis atrativos de carrego.”

Mantém posição comprada em NTN-Bs, apostando em fechamento da curva de juros e aproveitando níveis atrativos de carrego.

“O Fundo obteve ganhos nas posições aplicadas em juro nominal. Por outro lado, o book de moedas e as posições aplicadas em juro real contribuíram negativamente.”

Mantém posições aplicadas em juro real no Brasil, apesar de terem contribuído negativamente para a performance do fundo no período.

“Na parcela indexada à inflação, optamos por manter a carteira taticamente neutra ao longo do mês, com exposição e duration alinhadas ao índice de referência.”

Mantém carteira indexada à inflação taticamente neutra, com exposição e duration alinhadas ao índice de referência (IMA-B).

“Seguimos aplicados no DI jan/29 e na NTN-B 2032. A combinação busca capturar, de um lado, a possibilidade de continuidade do ciclo de flexibilização monetária nominal e, de outro, níveis ainda atrativos de juros reais.”

Mantém posição aplicada na NTN-B 2032 para capturar juros reais considerados ainda atrativos, embora tenha reduzido o tamanho da alocação.

“Ainda concentramos as nossas posições em teses de maior convicção, com prêmios de retorno acima de 300 bps sobre a NTNB, capacidade de repasse de inflação e menos suscetíveis a uma provável desaceleração de atividade em 2027.”

Usa a NTN-B como referência de custo de oportunidade, priorizando teses com prêmio acima de 300 bps sobre ela, repasse inflacionário e resiliência cíclica.

“Aplicado na curva de juros real e nominal;”

Mantém posição aplicada nas curvas de juros real e nominal no Brasil, expressando visão de queda das taxas.