Santander Asset Management - Carta do gestor (09/2026)

• +2.0Utilities (Utilidades Públicas)SETORcl55

“Ao longo do mês, aumentamos a participação do setor de utilities em nossas carteiras, enquanto o setor financeiro teve sua exposição reduzida.”

Elevou a exposição ao setor de utilities nas carteiras ao longo do mês, em contrapartida à redução da participação no setor financeiro.

• +1.8Bolsa americanaATIVOcl62

“Acreditamos que a dinâmica dos últimos meses tende a se prolongar, com as Bolsas globais suportadas pelo bom desempenho do setor de tecnologia e por resultados corporativos robustos, mesmo com os riscos em relação ao quadro geopolítico a à política monetária.”

Mantém viés favorável às Bolsas globais, esperando continuidade da alta sustentada por tecnologia e resultados corporativos robustos, apesar de riscos geopolíticos e monetários.

• +1.8Tecnologia EUASETORcl42

“Seguimos com visão neutra para a renda variável local e viés favorável para as Bolsas globais. Acreditamos que a dinâmica dos últimos meses tende a se prolongar, com as Bolsas globais suportadas pelo bom desempenho do setor de tecnologia e por resultados corporativos robustos, mesmo com os riscos em relação ao quadro geopolítico a à política monetária.”

Vê o setor de tecnologia nos EUA como sustentáculo do bom desempenho das Bolsas globais, apoiado por resultados corporativos robustos, apesar de riscos geopolíticos e monetários.

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• -1.5Franco suíçoMACROcl62
• +1.5IeneMACROcl52

“Permanecemos posicionados de forma tática em Real contra o dólar e em iene contra o franco suíço.”

Franco suíço ·Mantém posição tática vendida em franco suíço contra o iene, dentro de postura neutra para o mercado de câmbio.

Iene ·Mantém posição tática comprada em iene contra o franco suíço, dentro de postura neutra para o mercado de câmbio.

• -1.5BancosSETORcl55

“o setor financeiro teve sua exposição reduzida.”

Reduziu a exposição ao setor financeiro nas carteiras, em movimento contrário ao aumento em utilities, dentro de postura neutra para renda variável local.

• 0.0Real brasileiroMACRO

“Em agosto, o Real foi pressionado principalmente pela saída de investidores estrangeiros dos mercados locais e pelo ambiente externo mais cauteloso. O tom mais duro do Fed em relação à evolução da inflação americana fortaleceu globalmente o dólar e pressionou as moedas de países emergentes. No entanto, a manutenção do elevado diferencial de juros e a alta das commodities em parte do mês ajudaram a limitar uma desvalorização mais acentuada da moeda brasileira.”

Mantém visão neutra e atuação tática no Real, vendo pressão do Fed mais duro mitigada pelo diferencial de juros elevado e alta das commodities.

• 0.0IbovespaATIVO

“Seguimos com visão neutra para a renda variável local e um viés favorável para as Bolsas globais. Em agosto, o Ibovespa apresentou forte queda na primeira metade do mês, pressionado pela saída de investidores estrangeiros, e recuperou parte das perdas na segunda metade, encerrando o mês com ligeira queda, diante da recomposição de posições em ações mais descontadas e do avanço das empresas ligadas ao setor de commodities.”

Mantém visão neutra para o Ibovespa, com perspectivas menos favoráveis diante dos juros elevados e incertezas políticas, preferindo Bolsas globais.

• 0.0Renda Fixa EUAMACRO

“Nos EUA, a parte curta da curva de juros apresentou alta em agosto, refletindo o tom mais duro do Fed (banco central norte-americano) e o aumento da probabilidade de elevação da taxa básica de juros nos próximos meses.”

Observa alta dos juros curtos nos EUA em agosto, refletindo tom mais duro do Fed e maior probabilidade de elevação da taxa básica nos próximos meses.

• 0.0DI futuroMACRO

“os juros nominais recuaram nos vencimentos mais curtos e subiram nos mais longos”

Observa que os juros nominais recuaram nos vencimentos mais curtos e subiram nos mais longos, indicando steepening da curva de DI futuro.