Resumo
A carta mensal de janeiro de 2026 da AZ Quest tem como tema central a tese de que o valor na corrida da inteligência artificial reside na infraestrutura — energia, semicondutores e conectividade —, e não nas aplicações ou modelos em si, conforme argumentado pelo CEO Walter Maciel. No cenário local, os fundos se beneficiaram do forte fluxo estrangeiro para a bolsa brasileira, que registrou o melhor início de ano desde 2006, e de posições aplicadas na parte curta da curva de juros, em um contexto de desinflação mais acentuada que o esperado e projeção de ciclo de corte de 350 pontos-base na Selic ao longo de 2026. Na estratégia de crédito, o fechamento de spreads, com destaque para debêntures incentivadas, favoreceu a rentabilidade dos fundos da casa.
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Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“A carteira mantém maior exposição líquida comprada nos setores de Energia Elétrica, Utilidade Pública e Mineração, enquanto a ponta vendida permanece concentrada em ações de Serviços Financeiros e Bens de Consumo, refletindo uma alocação disciplinada que busca equilibrar controle de risco e captura de oportunidades dentro da estratégia do fundo.”
Mantém maior exposição líquida comprada em Energia Elétrica, setor visto como uma das principais alocações da carteira dentro de uma estratégia disciplinada de risco e retorno.
“Somado a esse contexto e à sinalização do Copom para o início da flexibilização em março, projetamos um ciclo de 350 pontos-base em 2026, com a Selic em 11,50% ao final do período.”
Projeta ciclo de cortes de 350 pontos-base em 2026, com Selic encerrando em 11,50%, após início da flexibilização sinalizada pelo Copom para março.
“em juros reais, permaneceu sobre alocada nas NTN-Bs de vencimentos mais longos, com exposição inferior à do benchmark nos vértices mais curtos.”
Mantém sobrealocação em NTN-Bs longas e exposição inferior ao benchmark nos vértices curtos da curva de juros reais.
“A carteira mantém maior alocação em Bancos, Energia Elétrica e Utilidade Pública, enquanto a ponta vendida concentra-se em Serviços Financeiros e Bens de Consumo, buscando equilibrar risco e retorno.”
Mantém maior alocação comprada em Bancos, sinalizando preferência pelo setor como uma das principais exposições da carteira.
“Mantemos alocação relevante em setores bem posicionados para captura de valor no cenário atual, com destaque para Construção Civil, Energia Elétrica e Varejo.”
Mantém alocação relevante em Construção Civil, destacando-a como setor bem posicionado para captura de valor no cenário atual.
“As posições em moedas também contribuíram positivamente para o resultado. O fundo permaneceu comprado em diversas moedas contra o Dólar, com destaque para o desempenho do Euro, Iene e Real.”
Mantém posição comprada no Real contra o Dólar, que contribuiu positivamente para o resultado do fundo em janeiro.
“O resultado do mês foi impulsionado principalmente pelas posições nos setores de Mineração, Bancos e Petróleo & Petroquímica, que figuraram entre os principais responsáveis pela performance.”
Mantém exposição líquida comprada em Mineração, setor que figurou entre os principais contribuidores positivos para a performance do fundo no mês.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- +2.0TelecomunicaçõesSETORcl15
- +2.0RodoviasSETORcl15
“O fundo está com 102% do patrimônio alocado, tendo maior exposição nos setores de Elétricas, Rodovias e Telecomunicações.”
Telecomunicações ·Mantém Telecomunicações entre as maiores alocações setoriais da carteira de debêntures incentivadas, ao lado de Elétricas e Rodovias.
Rodovias ·Mantém Rodovias como um dos setores de maior exposição no fundo de debêntures incentivadas, ao lado de Elétricas e Telecomunicações.
“Os setores de maior alocação incluem Bancos, Elétricas e Saneamento Básico.”
Mantém Saneamento Básico entre os setores de maior alocação na carteira de debêntures do fundo de crédito Luce.
“o minério teve uma boa performance ao longo do mês, o que foi positivo para a Vale que tem um peso relevante no índice Ibovespa.”
Observa que a boa performance do minério no mês beneficiou a Vale, dado seu peso relevante no Ibovespa.
“Em contrapartida, Varejo foi o único setor com impacto negativo no período.”
Aponta o Varejo como único setor detrator do desempenho no mês, embora mantenha alocação relevante no segmento em algumas carteiras.
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