Resumo
A carta mensal de dezembro de 2025 da AZ Quest tem como tema central a reconfiguração geopolítica do hemisfério ocidental após a captura de Nicolás Maduro por forças americanas, episódio interpretado pelo CEO Walter Maciel como a retomada prática da Doutrina Monroe e um sinal de que o tempo da ambiguidade diplomática brasileira chegou ao fim. No campo econômico, a gestora destaca a desaceleração gradual da atividade no Brasil combinada com desinflação, projetando IPCA de 4,3% para 2025 e Selic a 10,50% ao final de 2026, enquanto nos mercados os fundos de crédito privado encerraram o ano próximos às metas de retorno e as estratégias sistemáticas de ações superaram o Ibovespa no acumulado anual.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“A carteira mantém maior exposição líquida comprada nos setores de Energia Elétrica, Utilidade Pública e Mineração, enquanto a ponta vendida permanece concentrada em ações de Serviços Financeiros e Bens de Consumo, refletindo uma alocação disciplinada que busca equilibrar controle de risco e capturar de oportunidades dentro da estratégia do fundo.”
Mineração ·Mantém exposição líquida comprada relevante em Mineração, setor visto como contribuinte positivo recente e parte da alocação disciplinada da carteira.
Setor Elétrico ·Mantém maior exposição líquida comprada em Energia Elétrica, ao lado de Utilidade Pública e Mineração, dentro de alocação disciplinada com foco em risco e oportunidades.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Mantemos alocação relevante em setores bem posicionados para capturar valor no ambiente atual, com destaque para Varejo, Energia Elétrica e Construção Civil.”
Varejo ·Mantém alocação relevante em Varejo, destacando-o como setor bem posicionado para capturar valor no ambiente atual.
Construcao Civil ·Mantém alocação relevante em Construção Civil, vendo o setor como bem posicionado para capturar valor no ambiente atual.
“Seguimos com alocação significativa em Bancos, Elétricas e Varejo, refletindo nossa preferência por companhias com fundamentos robustos, previsibilidade de resultados e bom potencial de valorização no médio e longo prazo.”
Mantém alocação significativa em Bancos por preferência a companhias com fundamentos robustos, previsibilidade de resultados e potencial de valorização no médio e longo prazo.
“No book de bolsa Brasil, o fundo manteve estruturas de opções com viés baixista para o Ibovespa, em linha com a avaliação de risco assimétrico no mercado acionário doméstico.”
Mantém viés baixista para o Ibovespa via estruturas de opções, refletindo avaliação de risco assimétrico no mercado acionário doméstico.
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“As maiores alocações estão nos setores de Bancos, Elétricas e Telecomunicações.”
Mantém Telecomunicações entre as maiores alocações setoriais das carteiras de debêntures dos fundos de crédito privado.
“Os setores de maior alocação incluem Bancos, Elétricas e Saneamento Básico.”
Mantém Saneamento Básico entre os setores de maior alocação no fundo de crédito, ao lado de Bancos e Elétricas.
“Seguimos confiantes na estratégia atual e dispostos a aumentar a exposição caso a curva atinja níveis que consideramos atrativos.”
Mantém confiança na estratégia atual em renda fixa Brasil e sinaliza disposição para ampliar exposição caso a curva de juros alcance níveis considerados atrativos.
“Em relação aos juros reais, o fundo encontra-se sub-alocado em NTN-Bs curtas, com vencimentos de até dois anos, devido à dinâmica inflacionária baixista corrente.”
Mantém subalocação em NTN-Bs curtas, com vencimentos de até dois anos, em razão da dinâmica inflacionária baixista corrente.
“O Dólar, por sua vez, se valorizou 2,62% frente ao Real. O cenário internacional, marcado pelo corte de juros do Federal Reserve, contribuiu para sustentar o fluxo de capitais para ativos de risco e mercados emergentes. Contudo, no ambiente doméstico, o mercado foi impactado por ruídos relacionados ao cenário político e às discussões em torno das eleições presidenciais de 2026, aumentando a volatilidade dos ativos locais.”
Observa valorização de 2,62% do dólar frente ao real em dezembro, pressionado por ruídos políticos domésticos e discussões sobre as eleições de 2026.
“o minério de ferro apresentou desempenho relativamente estável ao longo do mês, fator que favoreceu as ações da Vale, empresa de peso relevante na composição do Ibovespa, contribuindo de forma positiva para o desempenho do índice no período.”
Observa que a estabilidade do minério de ferro favoreceu as ações da Vale em dezembro, contribuindo positivamente para o desempenho do Ibovespa.
“Por fim, o minério de ferro apresentou desempenho relativamente estável ao longo do mês, fator que favoreceu as ações da Vale, empresa de peso relevante na composição do Ibovespa, contribuindo de forma positiva para o desempenho do índice no período.”
Observa estabilidade no preço do minério de ferro no mês, fator que favoreceu as ações da Vale e contribuiu positivamente para o Ibovespa.
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