Resumo
A carta de setembro/2025 da AZ Quest tem como tema central a tese do CEO Walter Maciel sobre o que denomina "Grande Fratura" da China — um conjunto de impossibilidades matemáticas interconectadas envolvendo crise demográfica, dinâmica de dívida com retornos decrescentes, limitações de inovação e dependência crítica de recursos externos. No campo dos mercados, o mês foi marcado pelo início do ciclo de corte de juros do Federal Reserve (–25 p.b.) e pela manutenção da Selic em 15% pelo Banco Central brasileiro, com os fundos de renda variável da gestora registrando desempenho positivo — destaque para o AZ Quest Top Long Biased (+4,40%) e o AZ Quest Total Return (+2,00%) —, enquanto o livro de juros locais da estratégia macro sofreu impacto negativo após comunicação mais conservadora do Copom.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“a ponta vendida está posicionada em papéis dos setores de Bens de Consumo e Mineração, alinhando risco e oportunidade de forma disciplinada.”
Mantém posição vendida em papéis de Mineração, ao lado de Bens de Consumo, buscando equilibrar risco e oportunidade de forma disciplinada.
“No livro de moedas, o fundo manteve viés construtivo para o Real, sustentado pela combinação de fundamentos sólidos, diferencial de juros elevado e percepção de risco controlada em relação a pares emergentes.”
Mantém viés construtivo para o Real, apoiado em fundamentos sólidos, diferencial de juros elevado e percepção de risco controlada ante pares emergentes.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- -2.5Bens de ConsumoSETORcl82
- +2.5BancosSETORcl72
“A carteira mantém maior exposição líquida comprada nos setores de Bancos, Elétricas e Varejo, enquanto a ponta vendida está concentrada em papéis de Bens de Consumo e Mineração, alinhando de maneira disciplinada risco e oportunidades dentro da estratégia do fundo.”
Bens de Consumo ·Mantém visão negativa sobre Bens de Consumo, com posição vendida concentrada no setor como contrapartida às exposições compradas em Bancos, Elétricas e Varejo.
Bancos ·Mantém Bancos como uma das principais exposições líquidas compradas da carteira, ao lado de Elétricas e Varejo, refletindo convicção em fundamentos sólidos.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Mantemos alocação relevante em segmentos que acreditamos estar bem posicionados para gerar valor no cenário atual, com destaque para Elétricas, Construção Civil e Varejo.”
Setor Elétrico ·Mantém alocação relevante em Elétricas, vendo o setor como bem posicionado para gerar valor no cenário atual.
Varejo ·Mantém alocação relevante em Varejo, destacando-o entre os segmentos vistos como bem posicionados para gerar valor no cenário atual.
Construcao Civil ·Mantém alocação relevante em Construção Civil, vendo o setor como bem posicionado para gerar valor no cenário atual.
“Diante desse contexto, seguimos enxergando espaço para o Banco Central calibrar gradualmente o grau de aperto monetário, levando a Selic para 10,50% ao fim de 2026.”
Projeta espaço para o Banco Central reduzir gradualmente o aperto monetário, levando a Selic a 10,50% ao fim de 2026.
“No mercado de renda variável, a exposição à Bolsa Brasileira contribuiu positivamente para o resultado do fundo, refletindo o desempenho favorável do ETF EWZ, que se beneficiou da valorização do Real frente ao Dólar e da alta dos principais papéis domésticos.”
Mantém exposição comprada à Bolsa Brasileira via ETF EWZ, priorizando o instrumento por liquidez e agilidade após reduzir posições individuais de stock picking.
“Também carregamos uma posição vendida marginal no Peso mexicano, expressando a visão de que parte do otimismo em torno da economia local já se encontra precificada.”
Mantém posição vendida marginal no peso mexicano, avaliando que parte do otimismo com a economia local já está precificada.
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