AZ Quest Carta Mensal - Outubro 2025

A carta mensal de outubro/2025 da AZ Quest tem como tema central a dinâmica desinflacionária no Brasil, com o economista-chefe revisando a projeção do IPCA para 4,5% em 2025 e 4,0% em 2026, sustentada pela desinflação de serviços, apreciação cambial e postura contracionista do Banco Central, que elevou a Selic a 15% ao longo do ano. No campo das estratégias, os fundos macro se beneficiaram de posições aplicadas nos vértices curtos da curva de juros doméstica, enquanto a estratégia de crédito registrou abertura de spreads — interpretada pela gestora como correção técnica após meses de fechamento excessivo, sem deterioração dos fundamentos das empresas. No exterior, o ambiente foi marcado pelo corte de 0,25 p.p. do Fed, por resultados corporativos sólidos em tecnologia e pela distensão parcial nas tensões comerciais entre EUA e China.