Carta Mensal Kínitro - 2025-05

• -3.0Renda Fixa EUAMACROcl95

“Estamos apostando na alta das taxas de juros americanas e no mercado de câmbio mudamos nossa posição e estamos com uma aposta na desvalorização do USD contra uma cesta de moedas desenvolvidas.”

Mantém aposta na alta das taxas de juros americanas, refletindo preocupação com sustentabilidade fiscal e riscos altistas para a inflação nos EUA.

Trecho compartilhado · 2 ativos

• -3.0Bolsa americanaATIVOcl95
• -2.5Tecnologia EUASETORcl82

“Acreditamos que os spreads de crédito e os índices de ações americanos não refletem corretamente esse risco e preferimos apostar na alta dos spreads de crédito e na queda dos índices de ações.”

Bolsa americana ·Vê índices de ações americanas sem refletir riscos fiscais e de dívida, mantendo aposta na queda das bolsas dos EUA.

Tecnologia EUA ·Considera que os índices de ações americanas não precificam o risco fiscal dos EUA e aposta na queda desses índices.

Trecho compartilhado · 3 ativos

• +3.0Setor de infraestruturaSETORcl82
• +1.5Setor ElétricoSETORcl18
• +1.5Saneamento BásicoSETORcl12

“No geral, seguimos com uma carteira concentrada em empresas de infraestrutura, serviços e de tecnologia global. Em comum, essas empresas apresentam (1) boa previsibilidade de resultados; (2) amplas oportunidades de alocação de capital com retorno superior ao seu custo de oportunidade; (3) baixa exposição à riscos competitivos e/ou de disrupção tecnológica, já que muitos deles incorporam características de monopólios naturais ou possuem ativos dificilmente replicáveis e; (4) negociam em níveis de taxa interna de retorno (TIR) 4,9 pontos percentuais acima das NTN-Bs ou 12,2% em termos reais.”

Setor de infraestrutura ·Mantém carteira concentrada em infraestrutura, por previsibilidade de resultados, características de monopólio natural e TIR real de 12,2%, cerca de 4,9 p.p. acima das NTN-Bs.

Setor Elétrico ·Mantém exposição a elétricas dentro de carteira concentrada em infraestrutura, atraída por previsibilidade, características de monopólio natural e TIR real de 12,2%.

Saneamento Básico ·Mantém exposição a saneamento dentro de carteira concentrada em infraestrutura, valorizando previsibilidade de resultados, características de monopólio natural e TIR real de 12,2%.

• +2.0Renda Fixa BrasilMACROcl91

“Por isso, preferimos apostar na alta das taxas de juros mais curtas (2 anos) e na queda das taxas mais longas (5 anos).”

Aposta na queda das taxas de juros nominais longas brasileiras (5 anos), combinada com aposta na alta das taxas curtas (2 anos).

• -2.0Dólar (DXY)MACROcl82

“No mercado de câmbio, apesar da volatilidade muito elevada, observamos o processo de desvalorização do USD perder força e aproveitamos o movimento para zerar a aposta na valorização do USD contra o Euro.”

Observa perda de força no processo de desvalorização do dólar e zerou a aposta na valorização do USD contra o euro.

• 0.0IbovespaATIVO

“Em maio, o Kínitro FIA apresentou uma alta de 4,77% contra 1,26% do benchmark, o IBX-50.”

Reporta que o fundo de ações superou o IBX-50 em maio, com alta de 4,77% contra 1,26% do benchmark, sem alterações na carteira.

• 0.0NTN-BATIVO

“negociam em níveis de taxa interna de retorno (TIR) 4,9 pontos percentuais acima das NTN-Bs ou 12,2% em termos reais.”

Vê carteira de ações negociando com TIR 4,9 pontos percentuais acima das NTN-Bs, equivalente a 12,2% em termos reais, indicando prêmio atrativo.