Legacy Capital - Comentario mensal (06/2026)

• +2.8Bolsa americanaATIVOcl88

“Esse cenário, mais próximo do ambiente de goldilocks que observávamos no mundo pré-guerra, reforça nossa convicção em posições compradas em bolsa americana e introduz uma assimetria positiva para posições aplicadas em juros nominais nos Estados Unidos.”

Mantém convicção em posições compradas em bolsa americana, favorecida por cenário de goldilocks, privilegiando setores ligados a inteligência artificial e cíclicos globais.

• +2.5Inteligência ArtificialSETORcl72

“Continuamos privilegiando os setores ligados ao ciclo de investimentos em inteligência artificial, como semicondutores e infraestrutura de energia, mas também vemos espaço para uma ampliação do movimento de alta em direção a setores mais cíclicos, beneficiados pela continuidade da expansão da atividade global.”

Mantém preferência por setores ligados ao ciclo de investimentos em inteligência artificial, como semicondutores e infraestrutura de energia, com viés comprado.

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• +2.5SemicondutoresSETORcl55
• +2.5Infraestrutura de energiaSETORcl52

“Continuamos privilegiando os setores ligados ao ciclo de investimentos em inteligência artificial, como semicondutores e infraestrutura de energia, mas também vemos espaço para uma ampliação do movimento de alta em direção a setores mais cíclicos, beneficiados pela continuidade da expansão da atividade global.”

Semicondutores ·Mantém preferência por semicondutores, privilegiando o setor como beneficiário do ciclo de investimentos em inteligência artificial.

Infraestrutura de energia ·Mantém preferência por infraestrutura de energia, vista como beneficiária do ciclo de investimentos em inteligência artificial.

• -2.0PetróleoATIVOcl72

“Estimamos que a capacidade de oferta global deverá exceder a demanda em 2,3 milhões de barris por dia. A perda de receita dos países membros da Opep durante o fechamento do estreito, somada à saída dos Emirados Árabes Unidos do cartel, cria incentivos para que os países do Golfo produzam perto da capacidade máxima em 2027.”

Mantém viés de baixa para o petróleo em 2027, projetando excesso de oferta de 2,3 milhões de barris/dia com produção elevada no Golfo.

• -1.5Renda Fixa BrasilMACROcl55

“No Brasil, seguimos com baixo nível de risco diante da manutenção de uma conjuntura local adversa. Nesse contexto, temos optado por posições táticas, buscando capturar correções de exageros que eventualmente identifiquemos na precificação de mercado.”

Mantém baixo nível de risco no Brasil diante da conjuntura local adversa, operando taticamente para capturar correções de exageros na precificação de mercado.

• +1.5Dólar (DXY)MACROcl35

“Em um eventual cenário de juros mais altos nos Estados Unidos, teremos um fluxo de capitais mais restrito e um dólar mais forte, especialmente em um ambiente de emissões elevadas de dívida e ações por empresas de tecnologia norte-americanas para financiar investimentos em IA.”

Projeta dólar mais forte em cenário de juros americanos elevados, fluxo de capitais restrito e emissões altas de dívida por techs para financiar IA.

• -1.2Juros Zona EuroMACROcl30

“o BCE pode interromper o ciclo de alta caso a inflação e os preços de energia se mostrem benignos nos próximos meses.”

Vê possibilidade de o BCE interromper o ciclo de alta de juros caso inflação e preços de energia se mostrem benignos nos próximos meses.

• 0.0Real brasileiroMACRO

“A resiliência do câmbio frente aos pares, mesmo em um ambiente de dólar mais forte; a desaceleração das coletas de inflação de curto prazo; a continuidade da correção nos preços do petróleo; e a ausência de novas surpresas altistas em inflação e atividade; e a deterioração marginal das expectativas de inflação contribuíram para deixar o balanço de riscos à inflação mais equilibrado, e diminuíram o momentum positivo que se observava na direção de apostas mais pessimistas.”

Vê resiliência do real frente aos pares mesmo com dólar forte, o que ajudou a equilibrar o balanço de riscos inflacionários.

• 0.0Renda Fixa EUAMACRO

“aplicação dos recursos em ativos financeiros e/ou modalidades operacionais disponíveis nos mercados de renda fixa, renda variável, cambial, derivativos e cotas de fundos de investimento, negociados nos mercados interno e externo, baseado em cenários macroeconômicos de médio e longo prazos.”

Menciona renda fixa apenas como uma das classes de ativos elegíveis à carteira, sem expressar visão direcional específica sobre títulos americanos.