Carta Mensal Abril 2025

• -2.0Dólar (DXY)MACROcl82

“Na estratégia de cambio, optamos por encerrar as posições compradas em dólar contra uma cesta de moedas. As incertezas geradas pela nova política externa norte americana sugerem cautela e tornam o ambiente mais fluido e propicio para posições mais táticas.”

Encerrou as posições compradas em dólar contra cesta de moedas, adotando postura mais tática diante das incertezas da política externa norte-americana.

• -1.0Renda Fixa BrasilMACROcl55

“Na estratégia de juros, seguimos com um posicionamento reduzido tanto na esfera doméstica como na parte internacional.”

Mantém posicionamento reduzido em juros domésticos, refletindo cautela diante de inflação deteriorada, estímulo fiscal elevado e incertezas no cenário global.

• +1.0Tecnologia EUASETORcl55

“A divulgação de resultados confirmou o bom fundamento das empresas de tecnologia, que ainda temos posição, apesar de menores e que também contribuíram positivamente para a performance dos fundos.”

Mantém posição comprada, embora reduzida, em empresas de tecnologia dos EUA, com fundamentos confirmados pela temporada de resultados.

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• +1.0Setor ElétricoSETORcl15
• +1.0BancosSETORcl15

“Os destaques foram os papéis do setor elétrico e financeiro com alta de dois dígitos, com o funding sendo o setor de commodities.”

Setor Elétrico ·Mantém posição comprada em papéis do setor elétrico via valor relativo, destacado como contribuidor positivo com alta de dois dígitos no mês.

Bancos ·Mantém posição comprada em bancos via valor relativo na carteira doméstica, setor que contribuiu com alta de dois dígitos no mês.

• 0.0IbovespaATIVO

“O Ibovespa obteve outro mês de ganhos, com alta de 3,7%, superior às bolsas americanas com o S&P em queda 0,8% e o Nasdaq em alta de 1,5%.”

Observa que o Ibovespa subiu 3,7% no mês, superando as bolsas americanas, em meio à realocação global de ativos para fora dos EUA.