Opportunity (Opp Macro - carta mensal) - 2026-06

• +2.5NTN-BATIVOcl72

“No Brasil, mantivemos posição comprada em NTN-Bs, assim como uma exposição seletiva em ações domésticas, priorizando empresas que combinam potencial de valorização em um cenário de fechamento da curva de juros com níveis atrativos de carrego.”

Mantém posição comprada em NTN-Bs, apostando em fechamento da curva de juros e carrego atrativo.

• +2.5Inteligência ArtificialSETORcl72

“Nos Estados Unidos, seguimos com posições compradas em empresas de tecnologia ligadas ao tema de inteligência artificial.”

Mantém posições compradas em empresas de tecnologia norte-americanas ligadas ao tema de inteligência artificial.

• +2.0Renda Fixa Zona do EuroMACROcl62

“Mantivemos as posições aplicadas em juros reais longos no Brasil e na Zona do Euro.”

Mantém posição aplicada em juros reais longos na Zona do Euro e encerrou trade relativo aplicado na Suécia contra a região.

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• +2.0Renda Fixa MéxicoMACROcl55
• +2.0Renda Fixa África do SulMACROcl45

“Mantivemos as posições aplicadas em juros reais longos no Brasil e na Zona do Euro, assim como em juros nominais no México, na África do Sul e na parte intermediária da curva no Brasil, além de pequena posição tática no Canadá.”

Renda Fixa México ·Mantém posição aplicada em juros nominais no México, apostando em queda das taxas.

Renda Fixa África do Sul ·Mantém posição aplicada em juros nominais na África do Sul, apostando em queda das taxas.

• -1.5Renda Fixa EUAMACROcl45

“Alteramos a posição tomada na parte intermediária da curva de juro dos EUA de nominal para real.”

Mantém posição tomada na parte intermediária da curva de juros dos EUA, migrando de nominal para real após descompressão do prêmio inflacionário.

• -1.5Renda Fixa República TchecaMACROcl45

“Ao longo do mês, também tivemos posições tomadas no trecho curto da curva de juros da República Tcheca e aplicadas na curva de juros mexicana.”

Manteve posição tomada no trecho curto da curva de juros da República Tcheca, como estratégia tática ao longo do mês.

• +1.5IbovespaATIVOcl35

“mantivemos posição comprada em NTN-Bs, assim como uma exposição seletiva em ações domésticas, priorizando empresas que combinam potencial de valorização em um cenário de fechamento da curva de juros com níveis atrativos de carrego.”

Mantém exposição seletiva a ações domésticas, priorizando empresas com potencial de valorização em cenário de fechamento da curva de juros e carrego atrativo.

• +1.0Renda Fixa CanadáMACROcl30

“além de pequena posição tática no Canadá.”

Mantém pequena posição tática em juros no Canadá, com caráter oportunístico dentro do portfólio de renda fixa global.

• 0.0Renda Fixa SuéciaMACRO

“Por fim, encerramos a posição aplicada em Suécia (trade relativo com Zona do Euro).”

Encerrou a posição aplicada em juros da Suécia, que compunha trade relativo contra a Zona do Euro.

• 0.0Renda Fixa BrasilMACRO

“Embora o Brasil também se encaixe neste contexto — com juros historicamente altos e sinais de desaceleração de demanda —, o mês de junho foi marcado por uma performance particularmente negativa na renda fixa, diante da percepção de um risco crescente de expansão fiscal via mecanismos que escapam às regras para o orçamento federal.”

Vê a renda fixa brasileira com desempenho negativo em junho, pressionada pela percepção de risco fiscal crescente apesar dos juros altos e demanda em desaceleração.

• 0.0Renda Fixa ChileMACRO

“Entre as posições mais táticas, encerramos a posição tomada na curva de juros chilena.”

Encerrou a posição tática tomada na curva de juros chilena.

• 0.0PetróleoATIVO

“a queda de cerca de 20% no preço de referência do petróleo foi acompanhada por um movimento da curva futura para níveis pré-conflito e, embora a normalização dos preços finais de combustíveis e energia ainda demande tempo, os spreads de refino também já mostraram sinais de normalização.”

Observa queda de cerca de 20% no petróleo, com curva futura retornando a níveis pré-conflito e spreads de refino já sinalizando normalização.