Quantitas - Carta mensal (09/2025)
Setembro 2025 · Quantitas
Coletada em 25 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Conceitos extraídos
- 10
- Publicada em
- 03 de out de 2025
- Trechos únicos
- 9
Carta sobre setembro/25 publicada 32 dias depois em outubro/25.
Resumo
A carta da Quantitas referente a setembro de 2025 aborda o cenário macroeconômico marcado pela retomada dos cortes de juros pelo Fed nos EUA e pela manutenção da Selic em 15% pelo Copom, com comunicação hawkish que afastou expectativas de afrouxamento no curto prazo no Brasil. No âmbito político doméstico, a gestora destaca a popularidade em alta do presidente Lula, atribuída a fatores como o embate com os EUA, a queda da inflação de alimentos e a aprovação de projetos de apelo popular. Nos fundos, os destaques de resultado positivo ficaram com os books de juros valor relativo e títulos públicos/privados, enquanto juros reais e bolsa local pesaram negativamente na maioria das carteiras.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“Dentre os aumentos, citamos Randon e uma nova posição, que futuramente informaremos.”
Aumentou a posição em Randon ao longo de setembro, apesar de a ação ter figurado entre as maiores perdas do portfólio no mês.
“Em setembro, nossa maior posição – Eletrobras – puxou o retorno do portfólio e compensou o retorno negativo registrado em metade das posições no mês.”
Mantém Eletrobras como maior posição do portfólio, destacando-a como principal contribuidora positiva no mês, mas reduziu exposição após forte valorização recente.
“O Copom manteve os juros em 15% e adicionou uma linguagem dura nas suas comunicações oficiais, mostrando que o tão esperado corte não deve acontecer nas próximas reuniões, fazendo o mercado postergar a expectativa para o início do ciclo de afrouxamento.”
Vê o Copom hawkish, mantendo juros em 15% com comunicação dura, e projeta adiamento do início do ciclo de afrouxamento monetário no Brasil.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“Além dela, tivemos destaques positivos em SBF e Blau, com as maiores perdas vindo de Hapvida e Randon.”
Blau Farmacêutica ·Cita Blau como destaque positivo de atribuição no portfólio long-only em setembro de 2025.
Grupo SBF ·Cita SBF como destaque positivo de performance no mês, mas reduziu a posição ao longo de setembro.
“Bolsa: Reduzimos marginalmente a exposição net comprada em bolsa local (de 7% para 6% do PL), com posições de valor relativo entre uma carteira de ações vs Ibovespa.”
Reduziu marginalmente a exposição net comprada em bolsa local de 7% para 6% do PL, mantendo posições de valor relativo entre carteira de ações e Ibovespa.
“Do lado das posições vendidas, reduzimos gradualmente a exposição em telecomunicações e adicionamos vendas em ativos de maior risco, buscando aumentar a proteção do fundo em um eventual cenário de realização de lucros.”
Reduz gradualmente posições vendidas em telecomunicações, realocando proteção para vendas em ativos de maior risco diante de eventual realização de lucros.
“Alémdela, tivemos destaques positivos em SBF e Blau, com as maiores perdas vindo de Hapvida e Randon.”
Aponta Hapvida entre as maiores perdas do portfólio no mês e informa redução da posição ao longo de setembro.
“Mantivemos posição de valor relativo entre dois trechos de FRA na curva de inflação implícita intermediária.”
Mantém posição de valor relativo entre dois trechos de FRA na curva de inflação implícita intermediária.
“Ainda que a moeda brasileira tenha tido uma boa performance, saindo do nível de R$5,45 para R$5,30, o fato é que os outros componentes relevantes para a política monetária não evoluíram o suficiente.”
Reconhece a valorização do real de R$5,45 para R$5,30, mas avalia que os demais componentes da política monetária seguem insuficientes para justificar cortes.
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