Resumo
A Quantitas aborda em sua carta de outubro de 2025 o cenário de incerteza gerado pelo shutdown do governo americano, que priva o Fed de dados econômicos relevantes para calibrar a política monetária, levando o presidente da instituição a admitir estar "dirigindo em meio à neblina" quanto ao corte de dezembro. No Brasil, a gestora destaca movimentações políticas ligadas à segurança pública como potencial vetor de reconfiguração eleitoral, enquanto mantém o BCB em postura contracionista com perspectiva de início de corte de juros apenas a partir de março de 2026. Nos fundos, o principal detrator do mês foi o book de bolsa local, ao passo que os books de arbitragem de juros e moedas figuraram como destaques positivos.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 3 ativos
- +2.5HapvidaATIVOcl72
- +2.5RandonATIVOcl72
- +2.0Mater DeiATIVOcl72
“Continuamos ampliando a posição em Randon, mas também em Hapvida, Alupar e Mater Dei.”
Hapvida ·Vem ampliando a posição comprada em Hapvida, apesar de a ação ter figurado entre as principais perdas do mês no portfólio.
Randon ·Segue ampliando a posição comprada em Randon no portfólio long-only.
Mater Dei ·Segue ampliando a posição comprada em Mater Dei, apesar de a ação ter figurado entre as principais perdas do fundo no mês.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- +2.0Brava EnergiaATIVOcl72
- +1.5PetróleoATIVOcl62
“Apesar do preço do petróleo ainda não contribuir para o desempenho, acreditamos que o resultado operacional de Brava pode atuar como um importante catalisador para as ações, motivo pelo qual mantemos a posição comprada.”
Brava Energia ·Mantém posição comprada em Brava, apostando que o resultado operacional pode atuar como catalisador das ações, apesar do petróleo ainda não contribuir.
Petróleo ·Mantém posição comprada em Brava apesar de o preço do petróleo ainda não contribuir, apostando no resultado operacional como catalisador para as ações.
- +2.0AluparATIVOcl62
“Continuamos ampliando a posição em Randon, mas também em Hapvida, Alupar e MaterDei.”
Segue ampliando a posição comprada em Alupar, ao lado de Randon, Hapvida e MaterDei, consumindo parte do caixa do fundo long-only.
“No lado das reduções, continuamos o ajuste em Eletrobras (por conta da forte valorização recente).”
Segue reduzindo a posição em Eletrobras após a forte valorização recente do ativo.
“Reduzimos marginalmente a exposição net comprada em bolsa local (de 6% para 3% do PL), com posições de valor relativo entre uma carteira de ações vs Ibovespa.”
Reduziu marginalmente a exposição net comprada em bolsa local de 6% para 3% do PL, mantendo posições de valor relativo entre carteira de ações e Ibovespa.
“Com persistência, o BC deve ter condições de iniciar o ciclo de corte a partir de março do próximo ano.”
Projeta início do ciclo de corte de juros pelo Banco Central a partir de março de 2026, condicionado à persistência do discurso duro.
“O discurso mais duro deve continuar sendo a tônica da Instituição, para continuar colhendo reduções de expectativas de inflação e câmbio apreciado. Com persistência, o BC deve ter condições de iniciar o ciclo de corte a partir de março do próximo ano.”
Espera que a postura dura do BC sustente o câmbio apreciado e permita iniciar o ciclo de corte de juros a partir de março.
- +0.8DesktopATIVOcl12
“a posição comprada em Desktop se destacou positivamente.”
Mantém posição comprada em Desktop, que se destacou positivamente como uma das principais contribuições no resultado do fundo long-short em outubro.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- 0.0HyperaATIVO
- 0.0ItaúATIVO
“Em outubro, as contribuições positivas de Hypera, Eletrobras (agora denominada Axia Energia), Alupar e Itaú, além de nossa posição relevante em caixa, foram suficientes para compensar as quedas no restante do portfólio.”
Hypera ·Destaca Hypera como uma das principais contribuições positivas ao desempenho do fundo em outubro de 2025.
Itaú ·Mantém posição em Itaú, que contribuiu positivamente para o desempenho do fundo em outubro.
“Dentre as principais perdas do mês, destacamos Hapvida, MaterDei, Petrobras e Blau.”
Cita Petrobras entre as principais perdas do fundo long-only em outubro de 2025.
- 0.0Blau FarmacêuticaATIVO
“Dentre as principais perdas do mês, destacamos Hapvida, Mater Dei, Petrobras e Blau.”
Cita Blau entre as principais perdas do fundo long-only em outubro de 2025.
“Mantivemos posição de valor relativo entre dois trechos de FRA na curva de inflação implícita intermediária.”
Mantém posição de valor relativo entre dois trechos de FRA na curva de inflação implícita intermediária.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Do ponto de vista setorial, bancos e elétricas tiveram bom desempenho e contribuíram positivamente para o resultado do fundo, enquanto os setores de saúde, petróleo e celulose foram os principais detratores no mês.”
Bancos ·Gestor destaca que bancos tiveram bom desempenho no mês e contribuíram positivamente para o resultado do fundo long-short.
Setor Elétrico ·Gestor destaca que o setor elétrico, ao lado de bancos, contribuiu positivamente para o desempenho do fundo no mês.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“os setores de saúde, petróleo e celulose foram os principais detratores no mês.”
Saúde ·Aponta o setor de saúde como um dos principais detratores do desempenho do fundo no mês de outubro de 2025.
Celulose ·Aponta o setor de celulose como um dos principais detratores do desempenho do fundo long-short no mês de outubro.
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