Carta Mensal Versa Asset - Julho 2026 (Resultado Mensal (Junho/26) - Versa)
Junho 2026 · Versa Asset
Coletada em 16 de jul. de 2026 · ⓘ
- Ativos extraídos
- 13
- Publicada em
- 15 de jul de 2026
- Trechos únicos
- 11
Carta sobre junho/26 publicada 44 dias depois em julho/26.
Resumo
A carta da Versa Asset referente a junho de 2026 aborda o desempenho dos fundos em um ambiente macro marcado pela valorização do dólar, postura mais dura do Fed sob o novo chairman Warsh e revisão para baixo das expectativas de corte da Selic no Brasil. O destaque positivo foi o Genesis FIA, que avançou 8,1% no mês após reposicionamento da carteira para empresas geradoras de caixa com baixa alavancagem — como CPFL e Copel —, com saída de Equatorial e Energisa diante do cenário de juros elevados por mais tempo. No lado negativo, o Versa LB FIM recuou 17,3%, pressionado principalmente pela forte queda de YDUQ, que segue como principal posição do fundo em razão de sua geração de caixa e baixo risco operacional.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
- +3.0YDUQSATIVOcl85
“Temos reiterado que YDUQs hoje tem uma das maiores gerações de caixa das ações da bolsa com baixo risco operacional, por isso mantem-se como principal investimento do fundo.”
Mantém YDUQS como principal investimento do fundo, destacando uma das maiores gerações de caixa da bolsa com baixo risco operacional.
- +3.0CPFL EnergiaATIVOcl82
“Aumentamos a exposição em CPFL, Copel e TIM, todas fortes geradoras de caixa e com dívida sob controle. Atualmente, as maiores posições do fundo são CPFL (https://versaasset.com.br/cpfl-fazendo-osimples/) e Copel.”
Aumentou exposição em CPFL, destacando-a como forte geradora de caixa com dívida sob controle, sendo hoje uma das maiores posições do fundo.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- +3.0CopelATIVOcl82
- +2.5TIMATIVOcl72
“Aumentamos a exposição em CPFL, Copel e TIM, todas fortes geradoras de caixa e com dívida sob controle.”
Copel ·Aumentou a exposição em Copel, destacando forte geração de caixa e dívida sob controle, tornando-a uma das maiores posições do fundo.
TIM ·Aumentou exposição em TIM, destacando forte geração de caixa e dívida sob controle diante do cenário de juros altos por mais tempo.
“Nossa posição de maior risco hoje é a Sabesp, que tem um plano de investimento agressivo para os próximos anos, mas, diferentemente de Equatorial e Energisa, parte de uma alavancagem baixa frente ao restante do setor, o que lhe dá certa margem para financiar o capex sem compressão de lucro.”
Considera a Sabesp sua posição de maior risco devido ao capex agressivo, mas vê alavancagem inicial baixa como margem para financiar investimentos sem comprimir lucro.
“O destaque negativo foi principalmente o livro de renda fixa, que contribuiu com -12,7 p.p. O livro é aplicado na curva de juros reais em vencimentos em torno de 5 e 10 anos.”
Mantém posição aplicada em NTN-Bs nos vencimentos de 5 e 10 anos, apesar da contribuição negativa recente do livro de renda fixa.
“O tom mais duro adotado pelo comitê e as suas projeções de juros (os dot plots), que passaram a apontar para uma possível alta, sustentaram o dólar, mesmo com o pano de fundo mais favorável ao risco.”
Vê o dólar sustentado pelo tom mais duro do Fed e pelos dot plots apontando possível alta de juros, apesar do ambiente favorável ao risco.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Zeramos as posições em Equatorial e Energisa. Ambas têm alto nível de dívida e operações que, devido aos elevados investimentos para a melhoria de suas redes, consumirão caixa nos próximos dois anos. Esse consumo de caixa, somado a um juro nominal de cerca de 14% e a uma alavancagem próxima a 4x EBITDA, faz a despesa financeira crescer mais rápido que o EBITDA.”
Energisa ·Zerou posição em Energisa por alta alavancagem, consumo de caixa com capex elevado e projeção de compressão de lucro em 2026 e 2027.
Equatorial ·Zerou a posição em Equatorial, projetando compressão de lucro em 2026 e 2027 devido à alta alavancagem, consumo de caixa e juros elevados.
“O Versa Genesis subiu 8% em junho, ante alta de 1% do Índice de Energia Elétrica (IEE) e queda de 1% do Ibovespa.”
Menciona queda de 1% do Ibovespa em junho, usada como referência comparativa ao desempenho positivo do fundo no período.
“Reconhecemos a qualidade da empresa e esperamos resultados crescentes à frente, porém a estabilização do preço da celulose indica que o mercado está próximo à saturação e, nestes níveis, Suzano tem o valuation mais caro da carteira.”
Saiu de Suzano por considerá-la a ação de valuation mais caro da carteira, apesar de reconhecer qualidade e esperar resultados crescentes, diante da estabilização do preço da celulose.
“o saldo do mês foi ruim para as expectativas de cortes de juros: o mercado precificava no máximo um corte final de 0,25% na reunião de agosto.”
Vê expectativas de corte da Selic reduzidas no mês, com o mercado precificando no máximo um corte final de 0,25% em agosto.
“Optamos, portanto, por aceitar o juro mais alto por mais tempo e evitar empresas que ainda não geram caixa.”
Espera juros altos por mais tempo e, diante disso, prefere evitar empresas que ainda não geram caixa.
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