Resumo
A carta da AZ Quest referente a abril de 2025 tem como tema central os impactos da guerra comercial iniciada pelos EUA sob Trump, com o CEO Walter Maciel argumentando que os desequilíbrios históricos no comércio global justificam, ao menos estruturalmente, a postura protecionista americana. No cenário local, o Ibovespa avançou 3,69% e a curva de juros se fechou, beneficiando posições aplicadas em prefixados, enquanto os fundos de renda variável — com destaque para o AZ Quest Small Mid Caps (+9,99%) e o AZ Quest Ações (+6,17%) — superaram seus benchmarks, liderados pelos setores de Elétricas, Varejo e Bancos. Na estratégia de crédito, o mercado local mostrou resiliência apesar da volatilidade externa, embora as parcelas offshore de alguns fundos tenham sido penalizadas pelo choque tarifário.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
- -3.0Bens de ConsumoSETORcl92
“A exposição vendida está concentrada exclusivamente no setor de Bens de Consumo.”
Mantém posição vendida concentrada exclusivamente no setor de Bens de Consumo, que também figurou entre os principais detratores de performance no mês.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“No segmento de ações, seguimos comprados no Ibovespa futuro, com destaque para a exposição em ações do Itaú, além de mantermos uma posição comprada na bolsa chinesa.”
Itaú ·Mantém posição comprada em ações do Itaú como destaque dentro da exposição ao Ibovespa futuro no segmento de ações.
Ibovespa ·Mantém posição comprada no Ibovespa futuro, com destaque para exposição em ações do Itaú.
Bolsa chinesa ·Mantém posição comprada na bolsa chinesa, como parte da alocação em ações ao lado da exposição comprada no Ibovespa futuro.
“O fundo segue com uma exposição líquida comprada, com ênfase nos setores de Varejo, Elétricas e Utilidade Pública.”
Mantém sobrepeso em Elétricas, setor entre as principais ênfases da exposição líquida comprada do fundo de renda variável.
“Mantemos uma alocação significativa em setores que consideramos bem posicionados para capturar valor no cenário atual, com destaque para Varejo, Elétricas e Utilidade Pública, sempre com foco na geração consistente de alfa e na preservação do capital no longo prazo.”
Mantém alocação significativa em Varejo, considerando o setor bem posicionado para capturar valor no cenário atual e gerar alfa consistente no longo prazo.
- -2.0Franco Suíço (CHF)MACROcl93
“Estamos também comprados em uma cesta de moedas de países desenvolvidos frente ao dólar americano e mantemos posição vendida no Franco Suíço (CHF).”
Mantém posição vendida no Franco Suíço como parte da estratégia de moedas, com viés negativo para a divisa.
“No mercado de juros locais, mantemos posição tomada (aquela que se beneficia com a alta das taxas dos juros futuros) no contrato de DI para janeiro de 2027, ao mesmo tempo em que seguimos aplicados (aquela que se beneficia com a queda das taxas dos juros futuros) nos contratos para janeiro de 2029 e janeiro de 2031.”
Mantem posição tomada no DI Janeiro/2027, apostando na alta das taxas futuras desse vértice, em contraste com posições aplicadas nos vencimentos mais longos.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“No mercado de moedas, mantemos uma posição comprada em Real (BRL) contra o Peso Mexicano (MXN), dentro de uma estratégia de valor relativo.”
Peso Mexicano (MXN) ·Mantém posição vendida em Peso Mexicano contra o Real, em estratégia de valor relativo entre as duas moedas.
Real brasileiro ·Mantém posição comprada em Real contra o Peso Mexicano, dentro de estratégia de valor relativo no mercado de moedas.
“Continuamos também com alocação em juros reais de longo prazo, por meio da NTN-B com vencimento em 2050.”
Mantém alocação em juros reais de longo prazo via NTN-B 2050.
“Atualmente, a carteira concentra maior exposição nos setores de Elétricas, Bancos e Varejo, enquanto a ponta vendida está alocada exclusivamente no setor de Bens de Consumo.”
Mantém Bancos entre as maiores exposições compradas da carteira, ao lado de Elétricas e Varejo.
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