Bahia Asset - Jun/2025
Junho 2025 · Bahia Asset Management
Coletada em 17 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 13
- Publicada em
- 03 de jul de 2025
- Trechos únicos
- 11
Carta sobre junho/25 publicada 32 dias depois em julho/25.
Resumo
A carta da Bahia Asset Management de junho de 2025 aborda o cenário de elevada incerteza global, marcado pela retomada do diálogo comercial entre EUA e China, tensões geopolíticas no Oriente Médio com envolvimento direto americano e sinais de desaceleração do consumo nos Estados Unidos. No Brasil, o COPOM encerrou o ciclo de alta com um ajuste de 0,25%, reforçando a manutenção de política monetária contracionista por período prolongado, enquanto a inflação surpreendeu negativamente nos núcleos de serviços. Nos fundos multimercados, os principais ganhos do mês vieram de posições relativas em juros nominais e reais e de posições compradas em euro e real, ao passo que nos fundos de renda variável os destaques positivos foram os setores de Transporte e Construtoras de Baixa Renda, com Embraer em evidência.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“Na mesa de moedas, seguimos com posições vendidas no dólar americano e também compradas no real brasileiro contra o peso colombiano.”
Mantém posição vendida no dólar americano na mesa de moedas, refletindo visão de enfraquecimento da divisa.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- +2.5Consumo discricionárioSETORcl72
- +2.5ImobiliárioSETORcl72
“As maiores posições compradas estão hoje nos setores de Imobiliário, Indústria e Transporte e Consumo Discricionário.”
Consumo discricionário ·Mantém consumo discricionário entre as maiores posições compradas das carteiras de renda variável, ao lado de imobiliário e indústria e transporte.
Imobiliário ·Mantém Imobiliário entre as maiores posições compradas da carteira de renda variável, ao lado de Indústria, Transporte e Consumo Discricionário.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“No mês, os principais ganhos vieram de posições relativas na curva de juros nominais e juros reais e posições compradas no euro contra o dólar americano e compradas no real brasileiro contra uma cesta de moedas.”
Real brasileiro ·Mantém posições compradas no real brasileiro contra uma cesta de moedas e contra o peso colombiano, refletindo visão construtiva sobre a moeda.
Euro ·Mantém posição comprada no euro contra o dólar americano, estratégia que contribuiu positivamente para os resultados do mês.
“Já as construtoras de baixa renda seguem em momento muito positivo de lançamentos, vendas e distribuição de dividendos.”
Vê construtoras de baixa renda em momento muito positivo, com forte dinâmica de lançamentos, vendas e distribuição de dividendos.
“Embraer foi destaque no mês com pedidos de novas ordens para o KC, E2 e E175 além do acordo da OTAN para o aumento de gasto em defesa para 5% do PIB.”
Destaca Embraer como principal contribuição positiva do mês, impulsionada por novos pedidos para KC, E2 e E175 e pelo acordo da OTAN elevando gasto em defesa a 5% do PIB.
“Em commodities, temos posições compradas em ouro.”
Mantém posição comprada em ouro dentro do book de commodities.
“As principais perdas vieram de posições compradas em inflação.”
Mantém posições compradas em inflação no Brasil, apesar de essas posições terem sido a principal fonte de perdas no mês.
“As contribuições negativas ficaram concentradas no setor Elétrico. Eletrobras foi destaque negativo acompanhando um movimento de curto prazo dos preços de energia.”
Atribui contribuição negativa ao setor Elétrico, com Eletrobras como destaque negativo em razão de movimento de curto prazo nos preços de energia.
“No Brasil, o Ibovespa e a bolsa Small Caps tiveram performances parecidas. No entanto, um movimento de queda das ações domésticas começou a ser observado após o COPOM, que teve uma postura mais hawkish.”
Observa desempenho do Ibovespa similar ao Small Caps no mês, com queda das ações domésticas após postura mais hawkish do COPOM.
“Na política monetária, o COPOM elevou a taxa básica de juros em 0,25% e indicou o fim do ciclo de altas. Além disso, o comitê reforçou a necessidade uma política monetária em patamar significativamente contracionista por um período bastante prolongado.”
Avalia que o Copom encerrou o ciclo de altas com Selic +0,25% e sinalizou juros significativamente contracionistas por período prolongado.
“Eletrobras foi destaque negativo acompanhando um movimento de curto prazo dos preços de energia.”
Atribui o desempenho negativo de Eletrobras no mês a um movimento de curto prazo nos preços de energia.
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