Bahia Asset Management
Antes de virar preço, vira texto.
- Cartas processadas
- 13
- Ativos únicos
- 59
- Clareza média
- 61%
- AUM total
- R$ 4,68 bi
Bahia Asset Management é uma gestora multimercado herdeira da tesouraria proprietária do Banco BBM, tradicional escola de gestão do mercado brasileiro. Opera sob modelo de partnership, com Bahia AM Renda Variável e Bahia AM Renda Fixa cobrindo multimercados, ações e renda fixa.
Composição declarada à CVM (dado público) — auto-gerado, sem curadoria editorial.
Posições declaradas (CVM)
Do que esta casa é feita
Posições consolidadas de todos os fundos da casa, mês a mês. Em Alocação, o peso de cada categoria/ticker no PL (soma ~100% com “Outros”). Em Exposição, soma os derivativos assinados (comprado acima do zero, vendido abaixo).
Última carteira ≥90% divulgada: nov/2025. Gestores de ações podem divulgar a composição à CVM com defasagem (confidencialidade), em geral de 3 a 6 meses.
Trecho pontilhado = última carteira conhecida, carregada adiante. A CDA da CVM não tem preço ao vivo — pode não refletir a posição atual.
Última carteira divulgada: nov/2025
Valores no gráfico ao passar o mouse (última carteira ≥90% divulgada à CVM). “Outros” é o residual do PL.
Derivativos
Posicionamento via futuros
Exposição comprada e vendida via contratos futuros, por subjacente. O comprado fica acima do zero, o vendido abaixo, e a linha mostra o líquido.
Exposição assinada: comprado acima do zero, vendido abaixo. Valores em notional de mercado.
Trecho pontilhado = última posição conhecida, carregada adiante. A CDA da CVM não tem preço ao vivo — pode não refletir a posição atual.
Renda fixa
Alocação macro em renda fixa
Composição declarada à CVM (dado público)
Total em renda fixa: R$ 13 bi em mar/2026 (última carteira ≥90% divulgada à CVM). Trechos sem nova divulgação repetem a última composição conhecida.
Estrutura
Fundos da casa (11)▾
| Bahia AM Renda FIXA – Bahia AM Maraú Classe de Investimento Multimercado Resp LimitadaMultimercado | R$ 1,07 bi | R$ 779,88 mi | 3 |
| Bahia AM Renda FIXA – Bahia AM Ciclotron Classe de Investimento Multimercado Resp LimitadaMultimercado | R$ 1,07 bi | R$ 677,76 mi | 5 |
| Bahia AM Valuation Classe de Investimento em Resp Limitada | R$ 348,42 mi | R$ 294,09 mi | 32 |
| Bahia AM Renda FIXA – Bahia AM Mutá Classe de Investimento Multimercado Resp LimitadaMultimercado | R$ 267,93 mi | R$ 130,13 mi | 3 |
| Bahia AM Renda Variável – Bahia AM Prece ValorAções | R$ 146,87 mi | R$ 123,91 mi | 31 |
| Bahia AM Renda Variável – Bahia AM Classe de Investimento Multimercado Resp LimitadaMultimercado | R$ 55,16 mi | R$ 32,86 mi | 42 |
| Bahia AM Renda FIXA – Bahia AM Prev Guará Fife MultimercadoMultimercado | R$ 54,74 mi | R$ 25,45 mi | 5 |
| Bahia AM Renda Variável – Bahia AM Una Equity Hedge Classe de Investimento Multimercado Resp LimitadaMultimercado | R$ 47,01 mi | R$ 38,98 mi | 57 |
| Bahia AM Renda FIXA – Bahia AM Classe de Investimento Multimercado Resp LimitadaMultimercado | R$ 37,1 mi | R$ 22,72 mi | 4 |
| Bahia AM Renda FIXA – Bahia AM Prev Fife Multimercado | R$ 357,9 mil | R$ 369 mil | 2 |
| Bahia AM Renda Variável – Bahia AM Smid Caps Valor | R$ 214,2 mil | R$ 145,8 mil | 2 |
Repertório
Ativos recentes
Últimos temas citados pela gestora — ordenados do mais recente para o mais antigo. O score é a nota da última extração.
Histórico
Cartas processadas
Carta
Maio 2026Carta de Maio 2026 · publicada em 03 de jun de 2026
4 ativos
Bahia Asset (carta do gestor) - 2026-05A Bahia Asset Management descreve maio de 2026 como um mês de correção nos ativos brasileiros, pressionados por saída de capital estrangeiro em meio a ruídos eleitorais e debate sobre a escala 6x1, com o Ibovespa recuando 7,2%. No cenário externo, o gestor destaca a resiliência da economia norte-americana combinada à inflação persistente acima da meta, o tom mais cauteloso do Federal Reserve e as incertezas geopolíticas ligadas ao conflito no Oriente Médio e ao Estreito de Ormuz. No Brasil, os núcleos de inflação seguiram elevados e o Banco Central manteve discurso vigilante, reforçando a continuidade do ciclo de aperto em menor magnitude.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Comprado no euro contra a libra esterlina;”
“Principais ganhos do mês: -- Vendido no dólar norte-americano;”
“Posições relativas compradas no rand sul-africano contra a libra esterlina.”
Carta
Abril 2026Carta de Abril 2026 · publicada em 06 de mai de 2026
20 ativos
Bahia Asset - Abr/2026A Bahia Asset Management descreve abril de 2026 como um mês de elevada volatilidade, dominado pelo conflito no Oriente Médio e pelo bloqueio no Estreito de Ormuz, que manteve o petróleo Brent acima de US$ 100/barril e pressionou as curvas de juros globais. No Brasil, o Copom cortou a Selic em 25 bps para 14,50% ao ano com tom cauteloso diante das pressões inflacionárias, enquanto núcleos de comercializáveis vieram acima do esperado apesar da apreciação cambial. Nos portfólios, os principais ganhos vieram de posições relativas na curva de juros reais brasileira e da compra no real contra uma cesta de moedas, ao passo que as perdas se concentraram em juros nominais aplicados e na posição comprada em ouro.
“Comprado no dólar australiano contra o euro.”
“Comprado no real contra uma cesta de moedas.”
“Comprado na inflação curta brasileira”
Carta
Março 2026Carta de Março 2026 · publicada em 06 de abr de 2026
13 ativos
Bahia Asset - Mar/2026A carta da Bahia Asset Management de março de 2026 tem como tema central o impacto da guerra entre EUA, Israel e Irã nos mercados globais, com destaque para o fechamento parcial do Estreito de Ormuz, que impulsionou o petróleo Brent em 44% e gerou reprecificação de ativos de risco, alta de juros e fortalecimento do dólar. No Brasil, o Copom iniciou o ciclo de afrouxamento com corte de 25 bps na Selic, enquanto o IPCA surpreendeu para cima e as expectativas de inflação para horizontes mais longos apresentaram leve elevação. Nos portfólios, as principais contribuições positivas vieram de posições relativas em ações e da inflação implícita brasileira, ao passo que posições aplicadas em juros nominais foram as maiores detratoras de resultado.
“Comprado na inflação implícita brasileira;”
“Vendido no euro e no dólar americano contra moedas desenvolvidas.”
“Além de se beneficiar da alta do petróleo, Prio colocou em operação no mês de março o campo de Wahoo e o volume dos primeiros poços está vindo acima das expectativas do mercado.”
Carta
Fevereiro 2026Carta de Fevereiro 2026 · publicada em 04 de mar de 2026
12 ativos
Bahia Asset - Fev/2026A carta da Bahia Asset Management referente a fevereiro de 2026 descreve um mês marcado por volatilidade nos ativos de risco diante de tensões geopolíticas — com destaque para o bombardeio ao Irã e o fechamento do Estreito de Ormuz, que pressionou os preços do petróleo —, além de incertezas sobre o avanço da inteligência artificial e seus impactos nos ciclos de investimento. No cenário doméstico, a gestora aponta estreitamento nas pesquisas eleitorais, surpresa altista na inflação concentrada em itens voláteis e sinalização do Banco Central para início do ciclo de cortes de juros em março. Nos fundos de renda variável, os principais ganhos vieram dos setores elétrico e imobiliário, enquanto os multimercados macro foram beneficiados por posições tomadas na inclinação de juros reais e compradas em ouro.
“Em commodities, temos posições compradas em ouro.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“As maiores posições compradas estão nos setores de Bancos, Imobiliário e Utilities.”
“As perdas vieram de posições vendidas em proteção CDX High Yield e aplicadas no juro nominal brasileiro.”
- +2.0Juro Nominal Brasileiromacro· cl 62
Carta
Janeiro 2026Carta de Janeiro 2026 · publicada em 04 de fev de 2026
17 ativos
Bahia Asset - Jan/2026A Bahia Asset Management descreve janeiro de 2026 como um mês marcado por elevada volatilidade em commodities e ativos de risco, impulsionada por tensões geopolíticas lideradas pelos EUA — incluindo ameaças ao Irã, disputas em torno da Groenlândia e pressões sobre a independência do Federal Reserve. No Brasil, o COPOM sinalizou o início de um ciclo de cortes de juros para março, enquanto os fundos multimercado da gestora registraram ganhos relevantes em posições compradas em ouro, inclinação de juros reais e moedas, com destaque para o Mutá, que rendeu 3,04% no mês (261% do CDI). No portfólio de renda variável, as maiores contribuições positivas vieram do setor de Óleo e Gás, com destaque para Prio, ao passo que Consumo e Imobiliário foram as principais fontes de perdas.
“Em commodities, temos posições compradas em ouro.”
“Em bolsa, estamos comprados na bolsa norte-americana e brasileira.”
Trecho compartilhado · 4 ativos
“os principais ganhos vieram de posições tomadas na inclinação de juros reais e aplicadas no juro nominal, na posição comprada em ouro e em moedas, compradas no real brasileiro contra o peso mexicano e no dólar australiano contra o euro.”
Carta
Dezembro 2025Carta de Dezembro 2025 · publicada em 06 de jan de 2026
15 ativos
Bahia Asset - Dez/2025A carta da Bahia Asset Management de dezembro de 2025 tem como tema central o cenário macroeconômico global marcado pela agenda tarifária da administração Trump e pelo estágio final do ciclo de afrouxamento monetário nas economias desenvolvidas. No Brasil, a gestora destacou a resiliência do mercado de trabalho em novembro, a estabilização das expectativas de inflação e o aumento de volatilidade nos ativos locais após a formalização da candidatura de Flávio Bolsonaro à presidência. Nos fundos multimercados, os principais ganhos do mês vieram de posições vendidas em dólar contra cesta de moedas e de posições compradas em ouro, enquanto as perdas se concentraram em posições aplicadas em juros no Brasil, México e Canadá.
“Em commodities, temos posições compradas em ouro e vendidas em petróleo.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Na mesa de moedas, estamos comprados no real brasileiro contra o peso mexicano e mantivemos nossas posições compradas no dólar australiano contra o euro e no rand sul-africano contra o peso mexicano.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“As maiores posições compradas estão hoje nos setores de bancos, elétrico e imobiliário.”
Carta
Novembro 2025Carta de Novembro 2025 · publicada em 03 de dez de 2025
23 ativos
Bahia Asset - Nov/2025A Bahia Asset Management, em sua carta de novembro de 2025, aborda o cenário de volatilidade nos ativos de risco globais, marcado pelas incertezas em torno do ciclo de investimentos em inteligência artificial, da política monetária do Federal Reserve e das negociações geopolíticas entre Rússia e Ucrânia. No Brasil, a gestora destaca a surpresa baixista da inflação, o mercado de trabalho ainda robusto com sinais incipientes de acomodação e a comunicação do Banco Central sinalizando maior convicção na taxa atual. Nos fundos de renda variável, os principais ganhos do mês vieram dos setores imobiliário e de shoppings, enquanto o setor de proteínas, com destaque para Minerva, concentrou as contribuições negativas.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Em commodities, temos posições compradas em ouro e boi gordo e vendidas em petróleo.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Na mesa de moedas, os ganhos vieram de posições vendidas no dólar norte-americano contra uma cesta de moedas e posições compradas no dólar australiano contra o euro.”
Trecho compartilhado · 3 ativos
“As maiores posições compradas estão hoje nos setores de Bancos, Elétrico e Consumo Discricionário.”
- +2.5Bancossetor· cl 72
- +2.5Setor Elétricosetor· cl 72
- +2.5Consumo discricionáriosetor· cl 72
Carta
Outubro 2025Carta de Outubro 2025 · publicada em 05 de nov de 2025
12 ativos
Bahia Asset - Out/2025A Bahia Asset Management, em sua carta de outubro de 2025, aborda o cenário macroeconômico global marcado pela trégua comercial entre Estados Unidos e China — com redução tarifária de 10 pontos percentuais — e pelo tom mais cauteloso do Fed após corte de 25 bps, que gerou abertura nas curvas de juros e fortalecimento do dólar. No Brasil, a gestora destaca a surpresa baixista da inflação, com melhora na composição de serviços e arrefecimento das expectativas do Focus, enquanto acompanha de perto as discussões fiscais e o ciclo eleitoral de 2026. Nos portfólios, os principais ganhos do mês vieram de posições aplicadas em juros nominais no Brasil, compradas em S&P, ouro e boi gordo, com destaque positivo para o setor elétrico na carteira de renda variável, representado por Copel e Eletrobras (Axia Energia).
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Em commodities, temos posições compradas em ouro e boi gordo e vendidas em petróleo.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Em bolsa, temos posições comprada na bolsa norte-americana e vendida na brasileira.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“No Brasil, mantivemos posições aplicadas em juros nominais, compradas em inflação e tomada na inclinação da curva de juros reais.”
Carta
Setembro 2025Carta de Setembro 2025 · publicada em 06 de out de 2025
14 ativos
Bahia Asset - Set/2025A carta da Bahia Asset Management de setembro de 2025 tem como tema central o cenário macroeconômico global e seus reflexos na política monetária, com destaque para o corte de 25 bps pelo Fed diante do arrefecimento do mercado de trabalho americano e do consumo resiliente nos EUA. No Brasil, o COPOM manteve a Selic em 15% e reafirmou a intenção de prolongar o atual patamar de juros, enquanto os fundos multimercados registraram ganhos relevantes em posições aplicadas em juros nominais e reais, compradas em ouro e vendidas em petróleo. Nos fundos de renda variável, os setores de Commodities e Imobiliário foram os principais contribuidores positivos, ao passo que o setor de Saúde pesou negativamente no período.
“No mês, os principais ganhos vieram de posições aplicadas em juros nominais e reais e compradas em inflação no Brasil, compradas em ouro, vendidas em petróleo e posições aplicadas em países emergentes.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Na mesa de moedas, os ganhos vieram de posições compradas em euro contra o dólar americano e posições compradas no peso mexicano contra o dólar canadense e dólar americano.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“As maiores posições compradas estão nos setores Imobiliário, Bancos e Elétrico.”
Carta
Agosto 2025Carta de Agosto 2025 · publicada em 03 de set de 2025
11 ativos
Bahia Asset - Ago/2025A carta da Bahia Asset Management de agosto de 2025 aborda o cenário macroeconômico global e doméstico, com destaque para as tensões institucionais nos EUA — incluindo a tentativa de demissão de diretora do Fed por Trump e a inclinação da curva de juros americana — e para a inflação brasileira acima do esperado, com surpresa difusa no setor de serviços. Nos fundos multimercados, os principais ganhos do mês vieram de posições aplicadas em juros nominais no Brasil e compradas em ouro, enquanto na renda variável o Bahia AM Valuation avançou 8,9%, impulsionado pelos setores de Proteínas e Consumo Discricionário.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Em commodities, temos posições compradas em ouro e vendidas em petróleo e minério de ferro.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Na mesa de moedas, seguimos com posições compradas em euro e no iene japonês contra o dólar americano.”
“As perdas vieram de posições aplicadas em juros reais, compradas em inflação e vendidas em bolsa, as três no mercado local. Ainda no Brasil, mantivemos posições aplicadas em juros nominais, compradas em inflação e vendidas em bolsa.”
Carta
Julho 2025Carta de Julho 2025 · publicada em 05 de ago de 2025
12 ativos
Bahia Asset - Jul/2025A carta de julho de 2025 da Bahia Asset Management aborda o cenário macroeconômico global e doméstico sob o pano de fundo das tensões tarifárias impostas pelos EUA, com destaque para a tarifa de 50% aplicada às exportações brasileiras a partir de agosto. No âmbito doméstico, o mercado de trabalho brasileiro renovou mínimas históricas de desemprego, o COPOM manteve a Selic em 15% com sinalização de manutenção prolongada, e o governo descontingenciou R$ 20 bilhões no bimestral fiscal. Nos fundos multimercados, as principais perdas do mês vieram de posições aplicadas em juros nominais e compradas em inflação no Brasil, enquanto nos fundos de renda variável as contribuições positivas concentraram-se em Indústria e Transporte, com Embraer e Marcopolo em destaque, ao passo que o setor de Consumo Discricionário pesou negativamente.
“Na mesa de moedas, seguimos com posição vendida em dólar americano.”
“No mês, as principais perdas vieram de posições aplicadas em juro nominais, compradas em inflação no Brasil, posições aplicadas em países desenvolvidos e posições compradas em euro contra o dólar americano e uma cesta de moedas. No Brasil, mantivemos posições aplicadas em juros nominais, compradas em inflação e vendidas em bolsa.”
“No Brasil, mantivemos posições aplicadas em juros nominais, compradas em inflação e vendidas em bolsa.”
Carta
Junho 2025Carta de Junho 2025 · publicada em 03 de jul de 2025
13 ativos
Bahia Asset - Jun/2025A carta da Bahia Asset Management de junho de 2025 aborda o cenário de elevada incerteza global, marcado pela retomada do diálogo comercial entre EUA e China, tensões geopolíticas no Oriente Médio com envolvimento direto americano e sinais de desaceleração do consumo nos Estados Unidos. No Brasil, o COPOM encerrou o ciclo de alta com um ajuste de 0,25%, reforçando a manutenção de política monetária contracionista por período prolongado, enquanto a inflação surpreendeu negativamente nos núcleos de serviços. Nos fundos multimercados, os principais ganhos do mês vieram de posições relativas em juros nominais e reais e de posições compradas em euro e real, ao passo que nos fundos de renda variável os destaques positivos foram os setores de Transporte e Construtoras de Baixa Renda, com Embraer em evidência.
“Na mesa de moedas, seguimos com posições vendidas no dólar americano e também compradas no real brasileiro contra o peso colombiano.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“No mês, os principais ganhos vieram de posições relativas na curva de juros nominais e juros reais e posições compradas no euro contra o dólar americano e compradas no real brasileiro contra uma cesta de moedas.”
Trecho compartilhado · 2 ativos
“As maiores posições compradas estão hoje nos setores de Imobiliário, Indústria e Transporte e Consumo Discricionário.”
- +2.5Imobiliáriosetor· cl 72
- +2.5Consumo discricionáriosetor· cl 72
Carta
Maio 2025Carta de Maio 2025 · publicada em 04 de jun de 2025
12 ativos
Bahia Asset - Mai/2025A carta da Bahia Asset Management de maio de 2025 tem como tema central o impacto das políticas tarifárias de Donald Trump sobre os ciclos econômicos globais, com ênfase nas negociações EUA-China e nos desdobramentos para os principais bancos centrais. No Brasil, a gestora destaca o mercado de trabalho aquecido — com desemprego em 6,3% — e a elevação da Selic em 0,50% pelo COPOM, em um contexto de inflação ainda acima da meta e pressões fiscais evidenciadas pela necessidade de aumento das alíquotas do IOF. Nos fundos de renda variável, os destaques positivos ficaram concentrados no setor bancário, com Bradesco surpreendendo positivamente, enquanto PRIO e Localiza foram as principais detratoras de performance.
“Em commodities, temos posição comprada em ouro e vendida em petróleo.”
“abrimos posição comprada na inflação curta.”
“No mercado internacional, temos posições aplicadas em juros em países desenvolvidos.”