Itau Janeiro - Carta (2026-04-30)

• -2.0Juros ChileMACROcl90

“Em contrapartida, mantivemos posições tomadas (compradas em taxa) no Chile.”

Mantém posições tomadas (compradas em taxa) no Chile, apostando em alta dos juros locais, em contraste com a aplicação em outros emergentes.

• -2.0Bolsa americanaATIVOcl82

“Na renda variável, reduzimos substancialmente o risco alocado na bolsa americana, cristalizando os ganhos com a boa performance da carteira no mês de abril.”

Reduziu substancialmente o risco na bolsa americana, cristalizando ganhos de abril, mantendo exposição menor em nomes globais ligados à inteligência artificial.

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• +2.0Renda Fixa Africa do SulMACROcl82
• +2.0Renda Fixa MexicoMACROcl82
• +2.0Renda Fixa ColombiaMACROcl72

“mantemos posições aplicadas em juros (vendidas em taxa) em emergentes selecionados, como México, Colômbia e África do Sul, onde enxergamos maior assimetria favorável em um eventual cenário de estabilização do conflito.”

Renda Fixa Africa do Sul ·Mantém posições aplicadas em juros da África do Sul, vendo assimetria favorável em eventual cenário de estabilização do conflito geopolítico.

Renda Fixa Mexico ·Mantém posições aplicadas em juros no México, vendo assimetria favorável em eventual cenário de estabilização do conflito geopolítico.

Renda Fixa Colombia ·Mantém posições aplicadas em juros na Colômbia, vendo assimetria favorável em eventual cenário de estabilização do conflito geopolítico.

• +2.0Renda Fixa BrasilMACROcl82

“No Brasil, mantemos posições aplicadas em juros nominais com risco moderado, refletindo a leitura de que o Banco Central seguirá um ritmo gradual de cortes, ainda condicionado à dinâmica de serviços e dos combustíveis.”

Mantém posições aplicadas em juros nominais brasileiros com risco moderado, esperando cortes graduais do Banco Central condicionados à dinâmica de serviços e combustíveis.

• +2.0Real brasileiroMACROcl25

“O real, por sua vez, mostrou novamente resiliência: o dólar terminou abril cotado a R$ 4,95, recuo de 4,38% no mês, sustentado pelo carry trade e pela valorização das exportações de petróleo e commodities agrícolas.”

Vê resiliência no real, sustentado pelo carry trade e pela valorização das exportações de petróleo e commodities agrícolas, e mantém posição vendida em dólar contra o real.

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• -1.0Juros Reino UnidoMACROcl78
• -1.0Juros Zona do EuroMACROcl72

“No Reino Unido e na Zona do Euro, reduzimos parte das posições aplicadas, em função da deterioração das curvas e da revisão altista das expectativas de inflação.”

Juros Reino Unido ·Reduziu parte das posições aplicadas em juros no Reino Unido, diante da deterioração das curvas e da revisão altista das expectativas de inflação.

Juros Zona do Euro ·Reduziu parte das posições aplicadas em juros da Zona do Euro diante da deterioração das curvas e da revisão altista das expectativas de inflação.

• +1.0Inteligência ArtificialSETORcl72

“Seguimos alocados – em menor grau - em nomes globais ligados à inteligência artificial e empresas domésticas com valuations atrativos.”

Mantém exposição reduzida em ações globais ligadas à inteligência artificial, combinadas a empresas domésticas com valuations atrativos.

• 0.0PetróleoATIVO

“O preço do petróleo, que havia recuado para a faixa de US$ 90-95 durante a expectativa do cessar-fogo, voltou a subir e encerrou o mês próximo de US$ 110 o barril.”

Observa que o petróleo recuou para US$ 90-95 durante a expectativa de cessar-fogo e voltou a subir, encerrando abril próximo de US$ 110 o barril.