Novus Capital - Carta Mensal Janeiro/2026
Janeiro 2026 · Novus Capital
Coletada em 25 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 10
- Publicada em
- 06 de fev de 2026
- Trechos únicos
- 9
Carta sobre janeiro/26 publicada 36 dias depois em fevereiro/26.
Resumo
A Novus Capital destaca janeiro de 2026 como um mês marcado pela diversificação global de ativos, impulsionada por eventos geopolíticos como a captura de Maduro e as ameaças tarifárias de Trump sobre a Groenlândia, movimento que beneficiou bolsas de mercados emergentes e ativos de proteção como ouro e prata. No Brasil, o destaque foi a sinalização do Copom para início do ciclo de cortes de juros em março, com a gestora esperando reduções de 50 bps ao longo do ano, levando a Selic a 11,5% ao fim de 2026. Nos portfólios, a casa seguiu comprada em emergentes contra a bolsa americana, retomou posições aplicadas em juros locais e operou com carrego e duration abaixo das médias históricas no crédito privado, preservando liquidez diante de spreads já comprimidos.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
“Em janeiro retomamos posições aplicadas em juros nominais e reais. Apesar do aumento do prêmio de risco na parte longa da curva, em função do cenário eleitoral mais competitivo, o ambiente global segue favorável, com perspectiva de dólar mais fraco. O Copom sinalizou o início do ciclo de cortes a partir de março, em linha com nosso cenário.”
Retomou posições aplicadas em juros nominais e reais, favorecido pelo ambiente global e início do ciclo de cortes do Copom em março, mantendo hedge eleitoral via inclinação.
“Seguimos com a carteira comprada em mercados emergentes, com foco na América Latina. O fluxo de rotação global permaneceu forte ao longo de janeiro e voltamos a adicionar o EWZ à cesta, buscando capturar a underperformance observada desde dezembro.”
Mantém carteira comprada em bolsas de mercados emergentes, com foco na América Latina, e voltou a adicionar EWZ para capturar a underperformance recente.
“As commodities metálicas registraram forte alta em janeiro, lideradas pela prata, que chegou a acumular valorização próxima a 60 %. Fluxos de investidores chineses levaram a prata em Xangai a negociar com ágio relevante em relação a Londres. Com o fechamento temporário de fundos passivos de prata na Ásia para captação e resgates, iniciou -se um movimento de correção. Zeramos a posição em ouro e passamos a vender prata, capturando parte desse movimento.”
Após forte alta da prata em janeiro, iniciou posição vendida no metal para capturar movimento de correção, mantendo comprado em ouro.
“O fluxo de rotação global permaneceu forte ao longo de janeiro e voltamos a adicionar o EWZ à cesta, buscando capturar a underperformance observada desde dezembro.”
Readicionou o EWZ à cesta comprada em emergentes, buscando capturar a underperformance observada desde dezembro em meio à forte rotação global.
“Estamos aplicados nos vértices mais curtos da curva e em NTN-Bs intermediárias, além de uma posição comprada em inclinação como hedge eleitoral.”
Mantém posição aplicada em NTN-Bs intermediárias, combinada a vértices curtos da curva e a inclinação comprada como hedge eleitoral.
“Zeramos a posição em ouro e passamos a vender prata, capturando parte desse movimento. Mantemos, no entanto, posição comprada em ouro.”
Zerou a posição em ouro e iniciou venda em prata para capturar parte do movimento, mas mantém posição comprada em ouro.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“A bolsa americana segue mais vulnerável, especialmente nos papéis de tecnologia, que apresentam valuations esticados.”
Tecnologia EUA ·Vê tecnologia americana como vulnerável, com valuations esticados, e mantém posições vendidas táticas como hedge da carteira comprada em emergentes.
Bolsa americana ·Vê a bolsa americana como mais vulnerável, sobretudo em tecnologia com valuations esticados, mantendo posições vendidas como hedge tático contra a carteira comprada em emergentes.
“Seguimos com uma pequena posição tomada na parte longa da curva de juros dos EUA. A atividade econômica segue forte e as condições financeiras permanecem bastante expansionistas. Além disso, a perspectiva de expansão fiscal em 2026 e a possibilidade de novos estímulos com foco nas eleições legislativas de novembro tendem a adicionar prêmio de risco aos vencimentos mais longos da curva.”
Mantém pequena posição tomada na parte longa da curva americana, esperando prêmio de risco adicional por atividade forte e expansão fiscal em 2026.
“Ao final do mês, iniciamos uma pequena posição vendida após sinais de que Trump estaria confortável com um dólar mais fraco.”
Iniciou pequena posição vendida em dólar ao final do mês, após sinais de que Trump estaria confortável com um dólar mais fraco.
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