Novus Capital - Carta Mensal Janeiro/2026
Janeiro 2026 · Novus Capital
Coletada em 25 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Conceitos extraídos
- 10
- Publicada em
- 06 de fev de 2026
- Trechos únicos
- 9
Carta sobre janeiro/26 publicada 36 dias depois em fevereiro/26.
Resumo
A Novus Capital destaca janeiro de 2026 como um mês marcado pela diversificação global de ativos, impulsionada por eventos geopolíticos como a captura de Maduro e as ameaças tarifárias de Trump sobre a Groenlândia, movimento que beneficiou bolsas de mercados emergentes e ativos de proteção como ouro e prata. No Brasil, o destaque foi a sinalização do Copom para início do ciclo de cortes de juros em março, com a gestora esperando reduções de 50 bps ao longo do ano, levando a Selic a 11,5% ao fim de 2026. Nos portfólios, a casa seguiu comprada em emergentes contra a bolsa americana, retomou posições aplicadas em juros locais e operou com carrego e duration abaixo das médias históricas no crédito privado, preservando liquidez diante de spreads já comprimidos.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“Seguimos com a carteira comprada em mercados emergentes, com foco na América Latina. O fluxo de rotação global permaneceu forte ao longo de janeiro e voltamos a adicionar o EWZ à cesta, buscando capturar a underperformance observada desde dezembro.”
Mantém carteira comprada em bolsas de mercados emergentes, com foco na América Latina, e voltou a adicionar EWZ para capturar a underperformance recente.
“Em janeiro retomamos posições aplicadas em juros nominais e reais. Apesar do aumento do prêmio de risco na parte longa da curva, em função do cenário eleitoral mais competitivo, o ambiente global segue favorável, com perspectiva de dólar mais fraco. O Copom sinalizou o início do ciclo de cortes a partir de março, em linha com nosso cenário.”
Retomou posições aplicadas em juros nominais e reais, favorecido pelo ambiente global e início do ciclo de cortes do Copom em março, mantendo hedge eleitoral via inclinação.
“Seguimos com uma pequena posição tomada na parte longa da curva de juros dos EUA. A atividade econômica segue forte e as condições financeiras permanecem bastante expansionistas. Além disso, a perspectiva de expansão fiscal em 2026 e a possibilidade de novos estímulos com foco nas eleições legislativas de novembro tendem a adicionar prêmio de risco aos vencimentos mais longos da curva.”
Mantém pequena posição tomada na parte longa da curva americana, esperando prêmio de risco adicional por atividade forte e expansão fiscal em 2026.
“Zeramosaposição emouroepassamosavenderprata,capturandopartedessemovimento.Mantemos,noentanto, posiçãocompradaemouro.”
Zerou a posição em ouro e iniciou venda em prata para capturar parte do movimento, mas mantém posição comprada em ouro.
“Ascommoditiesmetálicasregistraramfortealtaemjaneiro,lideradaspelaprata,quechegoua acumularvalorizaçãopróximaa60%.FluxosdeinvestidoreschineseslevaramaprataemXangaia negociarcomágiorelevanteemrelaçãoaLondres.Comofechamentotemporáriodefundospassivos depratanaÁsiaparacaptaçãoeresgates,iniciou-seummovimentodecorreção.Zeramosaposição emouroepassamosavenderprata,capturandopartedessemovimento.”
Após forte alta da prata em janeiro, iniciou posição vendida no metal para capturar movimento de correção, mantendo comprado em ouro.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“A bolsa americana segue mais vulnerável, especialmente nos papéis de tecnologia, que apresentam valuations esticados.”
Bolsa americana ·Vê a bolsa americana como mais vulnerável, sobretudo em tecnologia com valuations esticados, mantendo posições vendidas como hedge tático contra a carteira comprada em emergentes.
Tecnologia EUA ·Vê tecnologia americana como vulnerável, com valuations esticados, e mantém posições vendidas táticas como hedge da carteira comprada em emergentes.
“Estamos aplicados nos vértices mais curtos da curva e em NTN-Bs intermediárias, além de uma posição comprada em inclinação como hedge eleitoral.”
Mantém posição aplicada em NTN-Bs intermediárias, combinada a vértices curtos da curva e a inclinação comprada como hedge eleitoral.
“O fluxo de rotação global permaneceu forte ao longo de janeiro e voltamos a adicionar o EWZ à cesta, buscando capturar a underperformance observada desde dezembro.”
Readicionou o EWZ à cesta comprada em emergentes, buscando capturar a underperformance observada desde dezembro em meio à forte rotação global.
“Aofinaldomês,iniciamosumapequenaposiçãovendidaapóssinais dequeTrumpestariaconfortávelcomumdólarmaisfraco.”
Iniciou pequena posição vendida em dólar ao final do mês, após sinais de que Trump estaria confortável com um dólar mais fraco.
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