Occam Brasil - Carta Mensal (Abr/2026)

• -2.0EuroMACROcl88

“Na estratégia de câmbio, seguimos atuando de forma tática, mantendo viés vendedor em euro, especialmente contra uma cesta de moedas emergentes.”

Mantém viés vendedor tático em euro, especialmente contra uma cesta de moedas emergentes.

• +2.0Renda Fixa BrasilMACROcl85

“No mercado doméstico, voltamos a aplicar juros nominais na parte intermediária da curva. Adicionalmente, iniciamos uma estratégia de inclinação da curva local, por entendermos que os prêmios de risco atuais oferecem uma assimetria atrativa, dado o estágio do ciclo de cortes de juros no Brasil.”

Aplicado em juros nominais na parte intermediária da curva e iniciou estratégia de inclinação, vendo assimetria atrativa nos prêmios dado o ciclo de cortes.

• +2.0SemicondutoresSETORcl85

“Nossas posições externas de tecnologia foram o grande destaque positivo dos fundos, e continuamos preferindo o subsetor de semicondutores.”

Mantém preferência pelo subsetor de semicondutores dentro das posições externas de tecnologia, que foram o principal destaque positivo dos fundos.

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• -2.0Renda Fixa EUAMACROcl82
• -2.0Juros ChileMACROcl82

“retomamos taticamente posições tomadas na parte longa da curva de juros americana e na parte curta da curva chilena.”

Renda Fixa EUA ·Retomou taticamente posições tomadas na parte longa da curva de juros americana, apostando em alta dos yields longos.

Juros Chile ·Retomou taticamente posições tomadas na parte curta da curva de juros chilena, aproveitando o arrefecimento da volatilidade global em renda fixa.

• +2.0BancosSETORcl82

“continuamos a preferir os setores financeiro e elétrico.”

Mantém preferência pelo setor financeiro na bolsa local, ao lado do elétrico, evitando segmentos domésticos como consumo e imobiliário.

• +2.0Setor ElétricoSETORcl72

“Não temos posições relevantes nesses segmentos, e continuamos a preferir os setores financeiro e elétrico.”

Mantém preferência pelo setor elétrico na bolsa local, ao lado do financeiro, evitando segmentos domésticos como consumo e imobiliário.

• 0.0IbovespaATIVO

“Com desempenho inferior, o Ibovespa operou perto da estabilidade (-0,6%), e registrou novamente fluxo positivo de investimento estrangeiro, maior patamar YTD dos últimos 10 anos (gráfico 4), apesar de certa acomodação na segunda quinzena do mês.”

Observa Ibovespa praticamente estável no mês, com desempenho inferior às bolsas americanas, porém sustentado por fluxo estrangeiro recorde nos últimos dez anos.

• 0.0Bolsa americanaATIVO

“Em abril observamos certa reversão da tendência dos primeiros meses do ano, com valorização expressiva das bolsas americanas (S&P +9,3% e Nasdaq +14,5%), mesmo neste cenário de preço do petróleo elevado.”

Observa valorização expressiva das bolsas americanas em abril, com destaque para posições externas em tecnologia, mantendo preferência pelo subsetor de semicondutores.