Occam Brasil - Carta Mensal (Dez/2025)

• +2.0SemicondutoresSETORcl82

“acreditamos que o cenário americano com corte de juros, economia resiliente e uma boa demanda para Inteligência Artificial deverá sustentar seus ativos, o que nos mantém animados com o setor de tecnologia, principalmente relacionado a semicondutores.”

Mantém-se otimista com semicondutores, sustentado por corte de juros nos EUA, economia resiliente e forte demanda por Inteligência Artificial.

• +2.0Bolsa americanaATIVOcl82

“Do lado externo, possuímos exposição liquida mais relevante onde acreditamos que o cenário americano com corte de juros, economia resiliente e uma boa demanda para Inteligência Artificial deverá sustentar seus ativos, o que nos mantém animados com o setor de tecnologia, principalmente relacionado a semicondutores.”

Mantém exposição líquida relevante em bolsa americana, apostando que cortes de juros, economia resiliente e demanda por Inteligência Artificial sustentarão os ativos.

• -2.0Renda Fixa BrasilMACROcl82

“No livro de juros local, diante da maior incerteza no quadro eleitoral, optamos por reduzir as posições aplicadas.”

Reduziu posições aplicadas em juros locais diante da maior incerteza no quadro eleitoral brasileiro.

• -2.0BancosSETORcl72

“optamos por diminuir nossa exposição em Brasil, principalmente através do setor financeiro, que teve um ótimo ano com altas relevantes (gráfico 4), como BTG Pactual (99,7%), Inter (83,0%), Itaú (64,1%), Nubank (58,5%), entre outras.”

Reduziu exposição ao setor financeiro brasileiro após forte alta no ano de nomes como BTG, Inter, Itaú e Nubank.

Trecho compartilhado · 2 conceitos

• +2.0Aluguel de carrosSETORcl35
• +1.0ConsumoSETORcl30

“Esta redução foi compensada parcialmente pelo incremento nos setores de Aluguel de Carros e Consumo.”

Aluguel de carros ·Aumentou exposição ao setor de aluguel de carros, compensando parcialmente a redução em financeiro dentro do book de bolsa Brasil.

Consumo ·Aumentou a exposição ao setor de Consumo na bolsa brasileira, compensando parcialmente a redução realizada no setor financeiro.

• +1.0Renda Fixa ColombiaMACROcl72

“reduzimos a posição tomada na curva do Chile e zeramos as posições tomadas na Colômbia e aplicadas na curva do México.”

Zerou as posições tomadas na curva de juros da Colômbia, encerrando a exposição no país dentro do livro internacional.

• +1.0Juros ChileMACROcl35

“No livro internacional, reduzimos a posição tomada na curva do Chile e zeramos as posições tomadas na Colômbia e aplicadas na curva do México.”

Reduziu a posição tomada na curva de juros do Chile no livro internacional.

• +1.0PetróleoATIVOcl35

“Os efeitos econômicos são positivos no longo prazo, principalmente para o setor petrolífero.”

Vê efeitos econômicos positivos no longo prazo para o setor petrolífero após a prisão de Nicolás Maduro, apesar da maior incerteza no curto prazo.

• 0.0IbovespaATIVO

“O Ibovespa fechou dezembro subindo 1,3%, encerrando 2025 com alta de 34,0%, melhor desempenho dos últimos nove anos.”

Destaca que o Ibovespa subiu 1,3% em dezembro e encerrou 2025 com alta de 34,0%, melhor desempenho dos últimos nove anos.

• 0.0Peso ChilenoMACRO

“No câmbio, após um movimento expressivo ao longo do mês, zeramos a posição comprada em peso chileno contra o real (gráfico 3).”

Zerou a posição comprada em peso chileno contra o real após movimento expressivo da moeda ao longo do mês.

• 0.0Renda Fixa MexicoMACRO

“zeramos as posições tomadas na Colômbia e aplicadas na curva do México.”

Zerou as posições aplicadas na curva de juros do México no livro internacional.