Carta Mensal Junho 2026

• +2.8Setor ElétricoSETORcl78

“estamos observando retornos assimetricamente positivos para o setor elétrico e saneamento, o que nos levou a aumentar de forma relevante a posição nesses papéis.”

Vê retornos assimetricamente positivos no setor elétrico e saneamento e aumentou de forma relevante a posição nesses papéis.

• -2.5EuroMACROcl82

“Na estratégia de câmbio, mantivemos o posicionamento do mês anterior, permanecendo vendidos em euro contra uma cesta de moedas de mercados emergentes.”

Mantém posição vendida em euro contra uma cesta de moedas de mercados emergentes, preservando o posicionamento do mês anterior na estratégia de câmbio.

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• -2.5PetróleoATIVOcl82
• -2.5Petróleo e GásSETORcl82

“O grande destaque foi o preço do petróleo que caiu 19,7% com a normalização do estreito de Ormuz e algumas nações aumentando produção, o que nos levou a aumentar o underweight no setor de energia, com ações vendidas no segmento de petróleo e reduzindo posição em distribuição de combustíveis.”

Petróleo ·Após queda de 19,7% no petróleo com normalização de Ormuz e maior produção, ampliou underweight em energia, vendendo petróleo e reduzindo distribuição de combustíveis.

Petróleo e Gás ·Ampliou o underweight em energia após queda de 19,7% do petróleo, vendendo ações de petróleo e reduzindo distribuição de combustíveis.

• +2.5Saneamento BásicoSETORcl72

“Em contrapartida, estamos observando retornos assimetricamente positivos para o setor elétrico e saneamento, o que nos levou a aumentar de forma relevante a posição nesses papéis.”

Vê retornos assimetricamente positivos em saneamento e elétrico, aumentando de forma relevante a posição no setor.

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• +2.5SemicondutoresSETORcl62
• +1.0Setor de memóriaSETORcl38

“Mantemos exposição relevante em empresas de semicondutores, que foram o grande destaque de positivo no mês, e adicionamos pequena posição no segmento de memória.”

Semicondutores ·Mantém exposição relevante em empresas de semicondutores, destaque positivo do mês, e adicionou pequena posição no segmento de memória.

Setor de memória ·Adicionou pequena posição no segmento de memória, complementando exposição relevante em semicondutores dentro do tema de inteligência artificial.

• -2.0Renda Fixa EUAMACROcl72

“os Estados Unidos seguiram apresentando um movimento de abertura de taxas, com destaque para a forte elevação do juro real de dois anos. Diante da consolidação desse cenário, restabelecemos uma posição tomada na parte longa da curva de juros americana.”

Diante da abertura de taxas nos EUA e forte alta do juro real de dois anos, restabeleceu posição tomada na parte longa da curva americana.

• -2.0Renda Fixa BrasilMACROcl62

“No Brasil, estamos taticamente tomados em juros.”

Mantém posição tática tomada em juros no Brasil, apostando em alta das taxas diante da deterioração inflacionária e da postura complacente do Banco Central.