Opportunity - Carta de Gestao Opp Macro Ago/2025
Agosto 2025 · Opportunity
Coletada em 24 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Conceitos extraídos
- 12
- Publicada em
- 02 de set de 2025
- Trechos únicos
- 10
Carta sobre agosto/25 publicada 32 dias depois em setembro/25.
Resumo
A carta da Opportunity de agosto de 2025 tem como tema central a comunicação mais dovish do Federal Reserve em Jackson Hole, que deslocou a curva de juros americana para baixo e sustentou um ambiente pró-risco e de dólar fraco no período. No Brasil, o debate político antecipado em torno das eleições presidenciais de 2026 trouxe oscilações relevantes na renda fixa, enquanto a gestora manteve posições compradas em NTN-Bs longas e sinalizou a proximidade de um ciclo de cortes de juros entre o quarto trimestre de 2025 e o primeiro trimestre de 2026. No México, a desaceleração econômica menos severa que o esperado e dados favoráveis de inflação mantiveram aberto o espaço para continuidade de cortes pelo Banxico, com o board sinalizando determinação em prosseguir no ciclo.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“No Brasil, mantemos posição comprada em NTN-Bs, principalmente em vencimentos longos da curva, além de pequena exposição em ações domésticas que se beneficiam do fechamento de juros e de carrego favorável.”
Mantém posição comprada em NTN-Bs, com foco em vencimentos longos da curva, antecipando início de ciclo de cortes de juros no Brasil.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“Introduzimos posições aplicadas em juros curtos no México e nos EUA.”
Renda Fixa Mexico ·Iniciou posição aplicada em juros curtos no México, apostando na continuidade do ciclo de cortes do Banxico amparado por inflação favorável e Fed dovish.
Renda Fixa EUA ·Introduziu posições aplicadas em juros curtos nos EUA, apostando em queda das taxas na ponta curta da curva americana.
“Nos Estados Unidos, seguimos com a estratégia de risk parity, mantendo posição comprada em S&P e aplicada em juros.”
Nos EUA, mantém posição comprada em S&P combinada com aplicada em juros, dentro de estratégia de risk parity.
“Iniciamos posição aplicada no Canadá e México contra posições tomadas no Chile.”
Mantém posição tomada em juros do Chile contra aplicadas em Canadá e México, em estratégia cíclica relativa.
“Em termos mais cíclicos, iniciamos posição aplicada no Canadá e México contra posições tomadas no Chile.”
Iniciou posição aplicada em juros do Canadá e México contra posições tomadas no Chile, em estratégia cíclica relativa.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“As posições aplicadas em juros na África do Sul e tomadas na República Tcheca também foram mantidas.”
Renda Fixa Africa do Sul ·Mantém posição aplicada em juros na África do Sul, apostando em queda das taxas locais.
Juros Republica Tcheca ·Mantém posição tomada em juros na República Tcheca, apostando em alta das taxas locais.
“A situação econômica segue sendo de desaceleração gradual, mas com desenvolvimentos mais favoráveis nas expectativas de inflação, reforçando a proximidade do início de um ciclo de cortes de juros — que acreditamos ocorrer entre o quarto trimestre deste ano e o primeiro trimestre de 2026.”
Espera início de ciclo de cortes de juros no Brasil entre o quarto trimestre de 2025 e o primeiro trimestre de 2026, apoiado por expectativas de inflação mais favoráveis.
“além de pequena exposição em ações domésticas que se beneficiam do fechamento de juros e de carrego favorável.”
Mantém pequena exposição comprada em ações domésticas brasileiras, favorecidas pelo fechamento da curva de juros e por carrego favorável.
“Encerramos a posição aplicada no Reino Unido, diante da falta de progresso nos dados de inflação e intensificação do debate em torno do risco fiscal.”
Encerrou a posição aplicada em juros do Reino Unido diante da falta de progresso na inflação e da intensificação do debate fiscal.
“No mercado de moedas, estivemos comprados em euro contra o dólar americano, posição que atualmente se encontra zerada.”
Manteve posição comprada em euro contra o dólar americano durante o período, mas atualmente zerou a exposição na moeda.
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