Resumo
A carta da Quantitas referente a agosto de 2026 tem como tema central a abertura de juros longos nas economias desenvolvidas e as reviravoltas no cenário eleitoral brasileiro, com destaque para a postura mais hawkish de Kevin Warsh no Jackson Hole — sinalizando disposição para elevar juros caso a inflação não recue — e para o empate técnico entre Lula e Flávio Bolsonaro nas pesquisas de segundo turno. No posicionamento dos fundos, a gestora manteve exposição neutra em bolsa local, permaneceu aplicada em juros reais no trecho médio/longo e montou posição tática comprada em real frente ao dólar, enquanto os multimercados entregaram retornos entre 112% e 165% do CDI no mês.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
- +2.5AxiaATIVOcl72
“Nossos principais aumentos foram em Axia, por vermos uma TIR que consideramos atrativa (na casa de 13%) e um preço que não reflete o preço da curva de energia.”
Aumentou posição em Axia por enxergar TIR atrativa próxima a 13% e preço que não reflete a curva de energia.
“Em câmbio, montamos posição tática comprada em Real vs Dólar.”
Montou posição tática comprada em Real contra o Dólar no book de câmbio.
- +2.03tentosATIVOcl62
“em Três Tentos, que caiu após divulgação de resultados do 2T26 e vimos como oportunidade de compra.”
Aumentou posição em Três Tentos após queda pós-resultados do 2T26, vista como oportunidade de compra.
“Em juros reais direcionais, seguimos aplicados no trecho médio/longo da curva.”
Mantém posições aplicadas em juros reais direcionais no trecho médio/longo da curva.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- +1.5VamosATIVOcl62
- 0.0MovidaATIVO
“trocamos títulos curtos de Movida (CDI+2,01%) por títulos curtos de Vamos (CDI+3,84%)”
Vamos ·Aumentou exposição a Vamos ao trocar títulos curtos de Movida (CDI+2,01%) por títulos curtos de Vamos com spread mais atrativo (CDI+3,84%).
Movida ·Reduziu exposição a Movida ao trocar seus títulos curtos (CDI+2,01%) por títulos curtos de Vamos com spread mais atrativo (CDI+3,84%).
Trecho compartilhado · 4 ativos
“As principais reduções foram em Hapvida, após resultado que mostrou inflexão ainda distante, Suzano e Itaú, que serviram de funding para as movimentações, e Grupo Mateus, após forte alta das ações no mês.”
Hapvida ·Reduziu posição em Hapvida após resultado indicar que a inflexão operacional ainda está distante.
Grupo Mateus ·Reduziu posição em Grupo Mateus após forte alta das ações no mês, realizando ganhos.
Itaú ·Reduziu a posição em Itaú para servir de funding para outras movimentações do portfólio.
Suzano ·Reduziu posição em Suzano, utilizada como funding para outras movimentações da carteira.
“Em bolsa internacional, mantivemos pequena exposição comprada”
Mantém pequena exposição comprada em bolsa internacional.
“Encerramos o período com 4,2% do patrimônio em caixa, boa parte alocada em NTN-Bs.”
Mantém boa parte do caixa de 4,2% do patrimônio alocada em NTN-Bs.
- +0.5AzzasATIVOcl45
“trocamos nossa posição em Azzas: vendemos a exposição com vencimento em 2030 (CDI+2%) e compramos o título AZZA13, vencimento em janeiro de 2028 (CDI+2,02%).”
Reduziu duration em Azzas, trocando a exposição com vencimento em 2030 (CDI+2%) pelo AZZA13, com vencimento em janeiro de 2028 (CDI+2,02%).
“A manutenção de um cenário de maior dificuldade no crédito manteve o viés de corte de juros de 0,25p.p. na reunião de setembro. No entanto, a piora em alguns indicadores relacionados à inflação deixou o corte de novembro em aberto.”
Espera corte de 0,25 p.p. na Selic em setembro devido ao crédito restritivo, mas vê o corte de novembro em aberto pela piora inflacionária.
“O Quantitas FIFA Montecristo RL apresentou queda de 1,60% em agosto de 2026, resultado 1,3pp abaixo do Ibovespa no mês. Nos últimos 36 meses, o Montecristo acumula alta de 14,6%, ante alta de 53,3% do índice no período.”
Reporta desempenho do fundo 1,3pp abaixo do Ibovespa em agosto de 2026 e alta acumulada de 14,6% em 36 meses ante 53,3% do índice.
- 0.0Brasil TecparATIVO
“a maioria dos ativos contribuiu positivamente, mas emissores pontuais pesaram negativamente, com destaque para Brasil Tecpar, novamente afetada pela leitura negativa do mercado sobre a aquisição da Ligga Telecom, e Tupi Energias, pressionada pela percepção de maior risco de curtailment.”
Vê Brasil Tecpar como detrator no mês, pressionada por leitura negativa do mercado sobre a aquisição da Ligga Telecom, com abertura de spread de cerca de 3 p.p.
- 0.0Tupi EnergiasATIVO
“Tupi Energias, pressionada pela percepção de maior risco de curtailment. A abertura de spread foi de cerca de 3 p.p. em Brasil Tecpar e 1 p.p. em Tupi.”
Vê Tupi Energias pressionada por maior percepção de risco de curtailment, com abertura de spread de cerca de 1 p.p. no mês.
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