Resumo
A carta da Quantitas referente a junho de 2026 tem como tema central o impacto do cessar-fogo entre EUA e Irã sobre os preços do petróleo e a política monetária global, com destaque para a postura mais hawkish do novo chairman do Fed, Kevin Warsh, e para a comunicação considerada ambígua do Copom, que sinalizou abertura para um corte adicional da Selic até 14% ao explorar projeções de inflação ajustadas para 2028. No posicionamento dos fundos, a gestora manteve exposição neutra em bolsa local, reduziu posições vendidas em juros nominais curtos após a confirmação do corte de 0,25 p.p., e seguiu aplicada em juros reais no trecho médio/longo, atraída pelo nível de IPCA+8,4% e pela perspectiva de recompra de NTN-Bs pelo Tesouro.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
- +3.0HyperaATIVOcl72
“usamos parte desse caixa para reforçar a posição de Hypera, maior ativo do fundo”
Reforçou a posição em Hypera, que segue como maior ativo do fundo, utilizando caixa gerado pelo exercício de opções de proteção.
“Em juros reais direcionais, seguimos aplicados no trecho médio/longo da curva, pois, além no nível atrativo (IPCA + 8,4%), manifestações públicas sinalizam que aumentou a probabilidade de recompra de NTN-Bs pelo Tesouro.”
Mantém posição aplicada no trecho médio/longo de NTN-Bs, atraído pelo nível de IPCA+8,4% e pela maior probabilidade de recompra pelo Tesouro.
Trecho compartilhado · 4 ativos
- -2.5VivoATIVOcl72
- -2.5AmbevATIVOcl72
- -2.5TendaATIVOcl72
- -2.5TupyATIVOcl72
“As principais posições vendidas do fundo são Tupy, Ambev, Vivo e Tenda.”
Vivo ·Mantém Vivo entre as principais posições vendidas do fundo.
Ambev ·Mantém Ambev entre as principais posições vendidas do fundo.
Tenda ·Mantém Tenda entre as principais posições vendidas do fundo.
Tupy ·Mantém Tupy entre as principais posições vendidas do fundo.
Trecho compartilhado · 3 ativos
- +2.0Santander BrasilATIVOcl72
- +2.0DirecionalATIVOcl72
- +2.0NubankATIVOcl62
“Nas posições compradas, são os bancos Santander e Nubank e a construtora Direcional.”
Santander Brasil ·Mantém posição comprada em Santander, entre as principais apostas long do fundo no book de ações.
Direcional ·Mantém posição comprada na construtora Direcional, entre as principais alocações long do fundo.
Nubank ·Mantém posição comprada em Nubank, integrando o conjunto de principais apostas long do fundo ao lado de Santander e Direcional.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Posições vendidas em SLC e Braskem foram os destaques positivos.”
SLC Agrícola ·Mantém posição vendida em SLC, que contribuiu positivamente para o resultado do fundo no mês.
Braskem ·Mantém posição vendida em Braskem, que contribuiu positivamente para o resultado do fundo no mês.
“aproveitamos a confirmação da queda de 0,25% no último COPOM e redução das precificações de alta de juros nas reuniões seguintes para reduzir nossa exposição vendida nos trechos bem curtos (3 meses).”
Reduziu exposição vendida nos trechos curtos (3 meses) após confirmação do corte de 0,25% no Copom e menor precificação de alta nas reuniões seguintes.
- +1.5Brasil TecparATIVOcl55
“O caso de Brasil Tecpar chama atenção, porque não detectamos piora nos preços de compra e venda do papel no mercado secundário, apenas uma remarcação por parte da ANBIMA. Até o momento, seguimos confortáveis com a qualidade de crédito do emissor.”
Segue confortável com a qualidade de crédito de Brasil Tecpar, atribuindo a marcação negativa a remarcação da ANBIMA e não a piora nos preços do secundário.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- +0.8Ânima EducaçãoATIVOcl35
- +0.8Grupo MateusATIVOcl35
“Destaques negativos foram Anima e Grupo Mateus, posições compradas.”
Ânima Educação ·Mantém posição comprada em Ânima, que foi destaque negativo do resultado no mês.
Grupo Mateus ·Mantém posição comprada em Grupo Mateus, que foi destaque negativo do resultado no mês.
“Os títulos de crédito corporativo tiveram um mês misto em junho, com o mercado de forma geral apresentando relativa estabilidade de spreads.”
Vê o crédito corporativo com desempenho misto em junho, marcado por relativa estabilidade de spreads no mercado.
“Especificamente dois emissores foram detratores - Hapvida e principalmente Brasil Tecpar.”
Aponta Hapvida como um dos emissores detratores da carteira de debêntures no mês, sem detalhar mudança de tese sobre o crédito.
“Foi mais rápido e agudo que a maior parte das projeções, que temiam a manutenção de um prêmio geopolítico nos preços do petróleo, mantendo-o na faixa de US$80-90.”
Observa que a queda do petróleo após o cessar-fogo foi mais rápida e aguda do que projeções que esperavam manutenção de prêmio geopolítico entre US$80-90.
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