AZ Quest Carta Mensal - 2026-09

• +2.5Renda Fixa BrasilMACROcl62

“No Brasil, a gestão manteve posições aplicadas na parte curta da curva de juros prefixados, que se beneficiam da queda das taxas futuras. A estratégia segue atenta às oportunidades geradas pela evolução da inflação, da atividade econômica e do calendário eleitoral. Na avaliação da equipe, o desempenho de Flávio Bolsonaro no primeiro turno ampliou a atratividade esperada de posições estruturais em ativos brasileiros.”

Mantém posições aplicadas na parte curta da curva de juros prefixados, apostando em queda das taxas futuras, e vê atratividade ampliada em ativos brasileiros após primeiro turno eleitoral.

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• -2.0VarejoSETORcl82
• -2.0Papel e celuloseSETORcl72
• -1.5Utilidade PúblicaSETORcl72

“Na ponta vendida, o fundo está líquido vendido em Varejo, Papel & Celulose e Utilidade Pública.”

Varejo ·Mantém posição líquida vendida em Varejo no fundo Total Return, refletindo visão setorial negativa frente a outros setores priorizados na ponta comprada.

Papel e celulose ·Mantém posição líquida vendida em Papel e Celulose, refletindo visão negativa relativa ao setor na carteira de renda variável.

Utilidade Pública ·Mantém posição líquida vendida em Utilidade Pública no fundo Total Return, com vendas pontuais adicionais no setor em outras estratégias.

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• -2.0EuroMACROcl55
• +2.0Dólar (DXY)MACROcl55

“No mercado de moedas, o viés continuou favorável ao Dólar, principalmente em relação ao Euro.”

Euro ·Mantém viés vendido em Euro contra Dólar, refletindo preferência pela moeda americana no mercado de câmbio.

Dólar (DXY) ·Mantém viés comprado em Dólar, principalmente contra o Euro, no mercado de moedas.

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• +2.0Petróleo e GásSETORcl35
• +2.0Setor ElétricoSETORcl35

“Atualmente, as principais exposições setoriais estão concentradas em Petróleo & Petroquímica, Elétricas e Bancos.”

Petróleo e Gás ·Mantém Petróleo e Petroquímica entre as principais exposições setoriais da carteira, ao lado de Elétricas e Bancos.

Setor Elétrico ·Mantém Elétricas entre as principais exposições setoriais da carteira de ações, ao lado de Petróleo & Petroquímica e Bancos.

• +2.0Saneamento BásicoSETORcl18

“A carteira mantém maior exposição aos setores de Bancos, Elétricas e Saneamento Básico.”

Mantém Saneamento Básico entre as maiores exposições setoriais da carteira de crédito, ao lado de Bancos e Elétricas.

• -1.5Renda Fixa EUAMACROcl62

“A postura mais conservadora do Federal Reserve (Fed), o banco central americano, também influenciou as decisões de investimento. Nesse cenário, a gestão manteve posições em juros que se beneficiam de taxas mais elevadas no curto prazo, combinadas com estratégias de venda de volatilidade.”

Mantém posições em juros americanos de curto prazo que se beneficiam de taxas elevadas, combinadas com venda de volatilidade, diante do Fed mais conservador.

• +1.5MineraçãoSETORcl45

“A carteira encerrou setembro com maior exposição líquida comprada em Siderurgia & Mineração, Serviços Financeiros, Construção Civil, Petróleo & Petroquímica e Bancos.”

Mantém Siderurgia e Mineração entre as maiores exposições líquidas compradas da carteira ao fim de setembro.

• +1.5Construcao CivilSETORcl45

“A carteira encerrou setembro com maior exposição líquida comprada nos setores de Bancos, Elétricas, Petróleo & Petroquímica, Serviços Financeiros e Construção Civil.”

Mantém Construção Civil entre as maiores exposições líquidas compradas da carteira, apesar de o setor ter sido o principal detrator de performance no mês.

• +1.5BancosSETORcl35

“No mês, a performance foi impulsionada principalmente pelas posições nos setores de Bancos, Serviços Financeiros, Petróleo & Petroquímica e Elétricas. Em contrapartida, Construção Civil foi o principal detrator do resultado. A estratégia permanece baseada em uma gestão ativa e flexível, com uma carteira diversificada. A carteira encerrou setembro com maior exposição líquida comprada nos setores de Bancos, Elétricas, Petróleo & Petroquímica, Serviços Financeiros e Construção Civil.”

Mantém maior exposição líquida comprada em Bancos, setor que foi um dos principais contribuintes positivos para a performance no mês.

• +1.2PetróleoATIVOcl38

“A exposição a petróleo permaneceu ligeiramente comprada.”

Mantém exposição ligeiramente comprada em petróleo.

• +1.0TelecomunicaçõesSETORcl12

“As maiores exposições estão nos setores de Bancos, Elétricas e Telecomunicações.”

Mantém Telecomunicações entre as maiores exposições setoriais da carteira de crédito do AZ Quest Altro.

• +1.0Locadoras de VeículosSETORcl12

“Já o AZ Quest Supra manteve alocação equivalente a 105% do patrimônio, sendo 61% em debêntures, com maior concentração em Elétricas, Locadoras de Veículos e Bancos.”

Mantém Locadoras de Veículos entre as maiores concentrações setoriais da carteira de debêntures do fundo Supra, ao lado de Elétricas e Bancos.

• 0.0Juro real BrasilMACRO

“Essa abordagem será mantida enquanto o balanço de riscos não justificar a adoção de exposições direcionais em juros reais.”

Mantém duration da carteira de juros reais alinhada ao benchmark e evita exposições direcionais enquanto o balanço de riscos não justificar.

• 0.0Serviços FinanceirosSETOR

“No mês, a performance foi impulsionada principalmente pelas posições nos setores de Serviços Financeiros, Bancos e Petróleo & Petroquímica.”

Mantém exposição líquida comprada em Serviços Financeiros, setor que figurou entre os principais contribuintes positivos da performance no mês.