Bahia Asset - Jan/2026
Janeiro 2026 · Bahia Asset Management
- Conceitos extraídos
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Resumo
A Bahia Asset Management descreve janeiro de 2026 como um mês marcado por elevada volatilidade em commodities e ativos de risco, impulsionada por tensões geopolíticas lideradas pelos EUA — incluindo ameaças ao Irã, disputas em torno da Groenlândia e pressões sobre a independência do Federal Reserve. No Brasil, o COPOM sinalizou o início de um ciclo de cortes de juros para março, enquanto os fundos multimercado da gestora registraram ganhos relevantes em posições compradas em ouro, inclinação de juros reais e moedas, com destaque para o Mutá, que rendeu 3,04% no mês (261% do CDI). No portfólio de renda variável, as maiores contribuições positivas vieram do setor de Óleo e Gás, com destaque para Prio, ao passo que Consumo e Imobiliário foram as principais fontes de perdas.
Conteúdo
Conceitos extraídos
Cada conceito vem com a frase de evidência verbatim. Quando vários conceitos saem do mesmo trecho, agrupamos pela frase.
“No Brasil, mantivemos posições aplicadas em juros nominais e reais; e tomadas na inclinação de juros reais.”
Mantem posicao aplicada em juros nominais no Brasil, refletindo expectativa de queda diante do inicio sinalizado do ciclo de cortes pelo Copom.
“Em commodities, temos posições compradas em ouro.”
Mantém posição comprada em ouro dentro do bloco de commodities.
“Em bolsa, estamos comprados na bolsa norte-americana e brasileira.”
Mantém posição comprada na bolsa norte-americana, ao lado de exposição comprada também na bolsa brasileira.
“Nas estratégias de bolsa e crédito, os ganhos vieram de posições compradas em bolsa norte-americana e vendidas em proteção CDX High Yield.”
Mantém posição vendida em proteção de CDX High Yield, refletindo visão construtiva sobre crédito high yield norte-americano.
Trecho compartilhado · 4 conceitos
“os principais ganhos vieram de posições tomadas na inclinação de juros reais e aplicadas no juro nominal, na posição comprada em ouro e em moedas, compradas no real brasileiro contra o peso mexicano e no dólar australiano contra o euro.”
Real brasileiro ·Manteve posição comprada em real brasileiro contra o peso mexicano, que contribuiu positivamente para o resultado do mês.
Dólar Australiano ·Manteve posição comprada em dólar australiano contra o euro, que contribuiu positivamente para os ganhos do mês no book de moedas.
Euro (EUR) ·Manteve posição vendida no euro contra o dólar australiano, par que contribuiu positivamente para o resultado do mês.
Peso Mexicano (MXN) ·Mantém posição vendida em peso mexicano via par comprado em real brasileiro contra a moeda, que contribuiu positivamente para o resultado do mês.
“No mercado internacional, temos posições aplicadas no México contra os EUA, na África do Sul contra os EUA e vendidos em proteção do crédito High Yield.”
Mantém posição aplicada em juros do México contra os EUA, expressando visão de queda relativa das taxas mexicanas frente às americanas.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“As maiores posições compradas estão hoje nos setores de bancos, elétrico e imobiliário.”
Bancos ·Mantem bancos entre as maiores posicoes compradas da carteira de acoes, ao lado dos setores eletrico e imobiliario.
Setor Elétrico ·Mantem o setor eletrico entre as maiores posicoes compradas da carteira de acoes, ao lado de bancos e imobiliario.
“Smart Fit teve uma performance negativa com piores perspectivas para a margem bruta das lojas maduras em 2026.”
Vê Smart Fit com performance negativa diante de piores perspectivas para a margem bruta das lojas maduras em 2026.
“Prio acompanhou a performance do petróleo nos mercados internacionais além de seguir com uma boa recuperação nos números de produção e boas perspectivas para antecipação do campo de Wahoo.”
Vê PRIO favorecida pela alta do petróleo, recuperação da produção e perspectivas positivas de antecipação do campo de Wahoo.
“Em relação às commodities, o petróleo teve um mês positivo, subindo perto de 16% nos mercados internacionais.”
Observa que o petróleo teve mês positivo, com alta próxima a 16% nos mercados internacionais.
Trecho compartilhado · 2 conceitos
“As perdas vieram de posições aplicadas no juro curto norte-americano e no juro sul-africano, bem como em posições vendidas em petróleo.”
Juros África do Sul ·Mantém posição aplicada no juro sul-africano, apesar de ter registrado perdas com essa exposição no mês.
Juros EUA ·Mantém posição aplicada no juro curto norte-americano, que gerou perdas no mês.
“As contribuições negativas ficaram concentradas no setor de Consumo e Imobiliário. Smart Fit teve uma performance negativa com piores perspectivas para a margem bruta das lojas maduras em 2026. Não houve notícias idiossincráticas no setor imobiliário, apesar de sua má performance.”
Mantém imobiliário entre as maiores posições compradas, apesar da má performance recente do setor, sem identificar notícias idiossincráticas que justifiquem a queda.
“No Brasil, o movimento não foi diferente e, como novidade relevante no cenário doméstico, o Banco Central sinalizou a intenção de iniciar o processo de flexibilização do aperto monetário já na próxima reunião do COPOM, em março.”
Vê o Ibovespa beneficiado pelo forte fluxo estrangeiro a emergentes e pela sinalização do Banco Central de iniciar corte de juros em março.
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