Carta Mensal Kinea Investimentos - Abril 2026 (300: A Luta pelo Estreito de Ormuz)
Abril 2026 · Kinea Investimentos
Coletada em 18 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 10
- Publicada em
- 29 de abr de 2026
- Trechos únicos
- 8
Carta sobre abril/26 publicada 28 dias depois em abril/26.
Resumo
A Kinea utiliza a analogia da Batalha de Termópilas para analisar o conflito entre EUA e Irã e seus impactos nos mercados globais, com foco no papel estratégico do Estreito de Ormuz — por onde transitam cerca de 20 milhões de barris de petróleo por dia. A gestora destaca que o choque energético elevou expectativas de inflação e reverteu precificações de cortes de juros ao redor do mundo, enquanto no Brasil o ciclo de afrouxamento monetário foi preservado, ainda que em ritmo mais cauteloso. No portfólio, a casa mantém convicção em tecnologia e inteligência artificial, migrou para posição comprada em milho diante do risco de escassez de fertilizantes, e segue comprada em real e aplicada em juros locais.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Nossa visão, suportada por dados mais recentes, é que os elevados investimentos em inteligência artificial começam a se traduzir em aplicações práticas de valor crescente, o que deve sustentar uma demanda estruturalmente mais alta por semicondutores, memória, equipamentos e toda a cadeia tecnológica.”
Tecnologia EUA ·Mantém alta convicção em tecnologia dos EUA, esperando demanda estruturalmente elevada por semicondutores, memória, equipamentos e nuvem conforme investimentos em IA geram aplicações práticas.
Semicondutores ·Espera demanda estruturalmente mais alta por semicondutores, sustentada pela tradução dos investimentos em IA em aplicações práticas, e mantém posicionamento no setor.
“A eclosão do conflito envolvendo o Irã nos levou a rever de forma significativa nosso balanço para o mercado de petróleo. Partíamos de um cenário que imaginávamos superavitário, mas o fechamento do Estreito de Ormuz retirou inicialmente cerca de 20 milhões de barris por dia do fluxo potencial da região, obrigando o mercado a reconstruir rapidamente as contas de oferta e demanda.”
Revisou balanço de superavitário para déficit aproximado de 7 milhões de barris/dia após fechamento de Ormuz, mesmo considerando dutos alternativos e destruição de demanda.
“Passamos de uma posição vendida para uma posição comprada em milho. O risco de interrupções no mercado global de fertilizantes cria um cenário potencialmente mais apertado para culturas intensivas em fertilização nitrogenada, como o milho.”
Inverteu posição em milho de vendida para comprada, antecipando cenário mais apertado devido ao risco de interrupções no fornecimento global de fertilizantes nitrogenados.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Nesse contexto, mantemos posição comprada em real e aplicada em juros, pois entendemos que, caso o cenário geopolítico estabilize e o preço do petróleo encontre algum equilíbrio, o Banco Central deverá seguir adiante com o plano gradual de redução da taxa de juros.”
Real brasileiro ·Mantém posição comprada em real, sustentada pelo diferencial de juros e por ganhos nas contas externas brasileiras frente à alta do petróleo.
Renda Fixa Brasil ·Mantém posição aplicada em juros, esperando que o Banco Central prossiga com o ciclo gradual de cortes caso a geopolítica e o petróleo se estabilizem.
- +2.5Computação em NuvemSETORcl72
“Esse processo também implica um potencial de retorno sobre capital mais elevado para as empresas de computação em nuvem, uma vez que os modelos estão realizando tarefas cada vez mais valiosas e complexas.”
Vê potencial de retorno sobre capital mais elevado para empresas de computação em nuvem, com modelos de IA executando tarefas crescentemente valiosas e complexas.
“Nos EUA, em especial, a abertura forte da curva cria riscos adicionais sobre o mercado de trabalho, que se encontra em posição fragilizada. Nesse sentido, não temos mais posições tomadas na curva americana.”
Encerrou posições tomadas na curva americana, avaliando que a forte abertura recente adiciona riscos sobre um mercado de trabalho já fragilizado.
“Ao mesmo tempo, o dólar voltou a se fortalecer. Parte desse movimento reflete a tradicional busca por ativos considerados mais seguros em períodos de turbulência global. Outra parte reflete simplesmente a redução de posicionamento global, já que o mercado vinha acumulando posições bastante negativas na moeda americana antes do início da guerra.”
Observa fortalecimento do dólar refletindo busca por ativos seguros em meio à turbulência global e redução de posições vendidas previamente acumuladas contra a moeda.
“Em muitas crises geopolíticas o metal costuma funcionar como proteção. Desta vez, porém, o desempenho foi relativamente fraco. Em nossa avaliação, isso reflete principalmente o fato de que o posicionamento especulativo no ouro já era elevado antes do início do conflito e o processo de desalavancagem global acabou pressionando também essa classe de ativos.”
Avalia que o ouro teve desempenho fraco como proteção na crise atual devido ao posicionamento especulativo elevado prévio e à desalavancagem global.
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