Legacy Capital - Comentario mensal (07/2026)
Julho 2026 · Legacy Capital
Coletada em 06 de ago. de 2026 · ⓘ
- Ativos extraídos
- 11
- Publicada em
- 05 de ago de 2026
- Trechos únicos
- 8
Carta sobre julho/26 publicada 35 dias depois em agosto/26.
Resumo
A Legacy Capital descreve julho de 2026 como um mês marcado por intensa desalavancagem técnica nos mercados globais — concentrada em estratégias de momentum e ativos ligados à inteligência artificial — que provocou correções expressivas sem deterioração equivalente dos fundamentos corporativos, cuja temporada de resultados superou expectativas. No cenário externo, a retomada do conflito entre Irã e EUA pressionou os preços de energia e as curvas de juros, enquanto a comunicação considerada ambígua do novo presidente do Fed ampliou incertezas sobre a condução da política monetária americana. No Brasil, a gestora observou sinais de desaceleração da atividade acima do esperado e leituras de inflação mais benignas, mantendo baixo nível de risco nos ativos domésticos diante das incertezas fiscal e eleitoral, ao mesmo tempo em que preservou exposição relevante à bolsa americana, com ênfase em semicondutores, infraestrutura digital e energia.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 3 ativos
- +2.8Inteligência ArtificialSETORcl82
- +2.5SemicondutoresSETORcl72
- +2.5Infraestrutura digitalSETORcl72
“Continuamos privilegiando empresas expostas ao ciclo estrutural de investimentos em inteligência artificial, especialmente nos segmentos de semicondutores, infraestrutura digital e energia, por entendermos que a combinação entre crescimento dos lucros e demanda por capacidade computacional permanece bastante favorável.”
Inteligência Artificial ·Mantém preferência por empresas expostas ao ciclo estrutural de investimentos em inteligência artificial, com foco em semicondutores, infraestrutura digital e energia.
Semicondutores ·Mantém preferência por semicondutores como veículo para capturar o ciclo estrutural de investimentos em inteligência artificial, apoiado por lucros robustos e demanda computacional favorável.
Infraestrutura digital ·Mantém preferência por empresas de infraestrutura digital expostas ao ciclo estrutural de investimentos em inteligência artificial, apoiada por crescimento de lucros e demanda computacional.
“Nesse contexto, seguimos mantendo uma exposição relevante à bolsa americana, diversificada entre diferentes setores e calibrada para o ambiente de maior volatilidade.”
Mantém exposição relevante à bolsa americana, diversificada entre setores e calibrada para maior volatilidade, com preferência por empresas ligadas ao ciclo de inteligência artificial.
“O retorno do conflito entre Irã e EUA voltou a pressionar os preços das commodities de energia no mundo e, com isso, a piorar o balanço de riscos de inflação dos bancos centrais. O conflito parece momentaneamente circunscrito ao estreito de Hormuz, sem avançar para o interior do território iraniano. A ausência de prazos nas negociações mantém o risco de novas escaladas e de uma potencial deterioração adicional dos preços das commodities energéticas, em um cenário de menor disponibilidade de oferta após o consumo de estoques ao longo dos últimos meses.”
Vê risco altista para o petróleo diante do conflito Irã-EUA, com oferta reduzida após consumo de estoques podendo pressionar ainda mais os preços.
“Mantivemos nosso cenário base de que o ECB eleve os juros uma última vez na reunião de setembro, mas reconhecemos a assimetria altista introduzida pelo reinício do conflito no Oriente Médio, tendo em vista seus efeitos sobre os derivados de petróleo, um grupo muito relevante para as cestas de consumo das economias europeias.”
Espera uma última alta de juros do ECB em setembro, com viés altista dado o impacto do conflito no Oriente Médio sobre energia.
“A postura mais branda do Fed, combinada com leituras de curto prazo menos pressionadas tanto para a inflação quanto para o mercado de trabalho, contribuiu para uma dinâmica menos favorável ao dólar ao longo do mês.”
Vê dinâmica menos favorável ao dólar, refletindo postura mais branda do Fed e leituras de curto prazo menos pressionadas de inflação e emprego.
“aplicação dos recursos em ativos financeiros e/ou modalidades operacionais disponíveis nos mercados de renda fixa, renda variável, cambial, derivativos e cotas de fundos de investimento, negociados nos mercados interno e externo, baseado em cenários macroeconômicos de médio e longo prazos.”
O fundo pode alocar em renda fixa nos mercados interno e externo, conforme cenários macroeconômicos de médio e longo prazos, sem tese direcional específica.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“O real e a bolsa, por outro lado, encerraram o mês em alta, beneficiados, em parte, pela escalada dos preços do petróleo.”
Ibovespa ·Observa que a bolsa encerrou o mês em alta, beneficiada em parte pela escalada dos preços do petróleo, apesar da deterioração global.
Real brasileiro ·Observa que o real encerrou o mês em alta, beneficiado em parte pela escalada dos preços do petróleo, apesar da deterioração global.
“Diante desse cenário de fundamentos domésticos mais benignos na margem, o BCB tende a ganhar confiança de que prosseguir com a calibração do grau de aperto monetário na economia é a estratégia correta, mesmo com o retorno das incertezas relativas aos potenciais efeitos secundários de um prolongamento do conflito no Oriente Médio. Seguimos com a leitura de que o BCB seguirá nessa estratégia de ajustes de 25 bps ao longo das próximas reuniões, a não ser que observemos uma mudança relevante no cenário global.”
Espera que o BCB mantenha cortes graduais de 25 bps nas próximas reuniões, apoiado por atividade mais fraca e inflação surpreendendo positivamente.
Mais de Legacy Capital