Bahia Asset - Nov/2025
Novembro 2025 · Bahia Asset Management
Coletada em 17 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 23
- Publicada em
- 03 de dez de 2025
- Trechos únicos
- 14
Carta sobre novembro/25 publicada 32 dias depois em dezembro/25.
Resumo
A Bahia Asset Management, em sua carta de novembro de 2025, aborda o cenário de volatilidade nos ativos de risco globais, marcado pelas incertezas em torno do ciclo de investimentos em inteligência artificial, da política monetária do Federal Reserve e das negociações geopolíticas entre Rússia e Ucrânia. No Brasil, a gestora destaca a surpresa baixista da inflação, o mercado de trabalho ainda robusto com sinais incipientes de acomodação e a comunicação do Banco Central sinalizando maior convicção na taxa atual. Nos fundos de renda variável, os principais ganhos do mês vieram dos setores imobiliário e de shoppings, enquanto o setor de proteínas, com destaque para Minerva, concentrou as contribuições negativas.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Em commodities, temos posições compradas em ouro e boi gordo e vendidas em petróleo.”
Petróleo ·Mantém posição vendida em petróleo dentro do book de commodities.
Ouro ·Mantém posição comprada em ouro dentro do book de commodities, ao lado de boi gordo e contra posição vendida em petróleo.
Boi gordo ·Mantém posição comprada em boi gordo dentro do book de commodities, ao lado de ouro e contra petróleo.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Na mesa de moedas, os ganhos vieram de posições vendidas no dólar norte-americano contra uma cesta de moedas e posições compradas no dólar australiano contra o euro.”
Dólar Australiano ·Mantém posição comprada em dólar australiano contra o euro, estratégia que contribuiu positivamente para os resultados da mesa de moedas no mês.
Dólar (DXY) ·Mantém posição vendida no dólar norte-americano contra uma cesta de moedas, estratégia que gerou ganhos no mês.
Trecho compartilhado · 3 ativos
- +2.5Consumo discricionárioSETORcl72
- +2.5BancosSETORcl72
- +2.5Setor ElétricoSETORcl72
“As maiores posições compradas estão hoje nos setores de Bancos, Elétrico e Consumo Discricionário.”
Consumo discricionário ·Mantém Consumo Discricionário entre as maiores posições compradas da carteira de ações, ao lado de Bancos e Elétrico.
Bancos ·Mantém Bancos como uma das maiores posições compradas das carteiras de ações, ao lado de Elétrico e Consumo Discricionário.
Setor Elétrico ·Mantém o setor elétrico entre as maiores posições compradas da carteira de renda variável, ao lado de Bancos e Consumo Discricionário.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“No mercado internacional, temos posições aplicadas no México, tomadas em inclinação e inflação norte-americana e vendidas em proteção do crédito high yield.”
Inflação implícita EUA ·Mantém posição tomada em inflação implícita norte-americana, esperando elevação dos breakevens em meio ao impacto das tarifas sobre os preços nos EUA.
Renda Fixa México ·Mantém posição aplicada em juros do México, apostando em queda das taxas locais como parte da estratégia internacional.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Em moedas, estamos vendidos no dólar norte-americano contra uma cesta de moedas, comprados no dólar australiano contra o euro e comprados no rand sul-africano contra o peso mexicano.”
Peso mexicano ·Mantém posição vendida no peso mexicano contra o rand sul-africano na carteira de moedas.
Rand sul-africano ·Mantém posição comprada no rand sul-africano contra o peso mexicano na mesa de moedas.
“comprados no dólar australiano contra o euro e comprados no rand sul-africano contra o peso mexicano.”
Mantém posição vendida no euro contra o dólar australiano na mesa de moedas.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“As perdas vieram de posições compradas na inflação do Brasil, no boi gordo, em S&P 500 e vendidas no Ibovespa.”
Ibovespa ·Manteve posição vendida no Ibovespa, que resultou em perdas no mês diante da alta da bolsa brasileira.
Inflação Implícita Brasil ·Mantém posição comprada em inflação implícita no Brasil, apesar de ter registrado perdas nessa alocação no mês.
“No mês, os principais ganhos vieram de posições aplicadas em juros nominais no Brasil e em inclinação na África do Sul, compradas em ouro e vendidas em petróleo.”
Mantém posições aplicadas em juros nominais no Brasil, estratégia que figurou entre os principais ganhos do mês diante da expectativa de início do ciclo de corte.
“No mercado, havia uma preocupação, em especial, com Tenda em relação aos números de sua subsidiária Alea. No entanto, o resto do operacional da empresa mais que compensou.”
Vê Tenda com operacional resiliente, que mais que compensou a preocupação do mercado com os números da subsidiária Alea.
“Em shoppings, Allos divulgou uma nova política de dividendos (mensais) que contribuiu para boa performance da ação.”
Destaca Allos como contribuição positiva em shoppings, com boa performance da ação após anúncio de nova política de dividendos mensais.
- 0.0Incorporadoras de Baixa RendaSETORcl15
“As incorporadoras de baixa renda tiveram uma boa performance após divulgação dos seus resultados do terceiro trimestre e da atualização dos parâmetros do programa Minha Casa Minha Vida.”
Observa boa performance das incorporadoras de baixa renda após resultados do terceiro trimestre e atualização dos parâmetros do programa Minha Casa Minha Vida.
“As maiores contribuições positivas vieram dos setores imobiliário e de shoppings. As incorporadoras de baixa renda tiveram uma boa performance após divulgação dos seus resultados do terceiro trimestre e da atualização dos parâmetros do programa Minha Casa Minha Vida. Em shoppings, Allos divulgou uma nova política de dividendos (mensais) que contribuiu para boa performance da ação.”
Destaca shoppings como contribuição positiva no mês, com Allos beneficiada pela nova política de dividendos mensais que impulsionou a ação.
“A bolsa norte-americana fechou o mês perto da estabilidade, mas com uma volatilidade alta, chegando a cair mais de 4% no período.”
Observa que a bolsa norte-americana encerrou o mês perto da estabilidade, embora com volatilidade elevada, tendo chegado a recuar mais de 4% no período.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- 0.0FrigoríficosSETOR
- 0.0MinervaATIVO
“Minerva sofreu uma correção após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre embora os números tenham vindo relativamente em linha. A companhia conseguiu gerar bastante caixa no período, porém com uma margem bruta um pouco abaixo do esperado.”
Frigoríficos ·Vê Minerva penalizada após o 3T com resultados em linha, forte geração de caixa, mas margem bruta um pouco abaixo do esperado.
Minerva ·Observa correção em Minerva após resultados do 3T relativamente em linha, com forte geração de caixa, mas margem bruta um pouco abaixo do esperado.
Mais de Bahia Asset Management