Carta Mensal Kinea Investimentos - Outubro 2025 (Carta do Gestor - O Fim da História e o Último Homem)
Outubro 2025 · Kinea Investimentos
Coletada em 18 de mai. de 2026 · histórico · ⓘ
- Ativos extraídos
- 21
- Publicada em
- 31 de out de 2025
- Trechos únicos
- 14
Carta sobre outubro/25 publicada 30 dias depois em outubro/25.
Resumo
A Kinea estrutura sua carta em torno do "retorno da História", usando o conceito de Fukuyama como fio condutor para analisar a disputa geopolítica entre EUA e China — centrada no controle de terras raras e semicondutores — e seus reflexos nos mercados globais. No cenário externo, a gestora mantém posições compradas em ações de tecnologia americana, diante do crescimento de lucros impulsionado pela inteligência artificial, e montou posições tomadas em juros americanos como proteção. No Brasil, o fundo permanece aplicado na curva de juros e comprado no real, projetando PIB próximo de zero no segundo semestre e antecipando condições para o Banco Central iniciar cortes de juros no início de 2026.
Conteúdo
Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Com o forte crescimento de lucros nos Estados Unidos no setor de tecnologia estamos, no momento, concentrando nossas posições compradas em renda variável nessa geografia.”
Tecnologia EUA ·Mantém posições compradas em renda variável concentradas em tecnologia dos EUA, apoiado pelo forte crescimento de lucros do setor.
Renda Fixa EUA ·Concentra posições compradas em renda variável nos Estados Unidos, sustentadas pelo forte crescimento de lucros no setor de tecnologia.
“Temos posições vendidas no Euro, acreditando que ainda há assimetria para um novo corte do Banco Central Europeu.”
Mantém posições vendidas no euro, apostando em assimetria para novo corte de juros pelo Banco Central Europeu.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“O Banco Central do Chile tem adotado uma postura mais cautelosa, o preço do cobre está próximo dos máximos históricos, e a eleição de novembro provavelmente resultará em um governo mais alinhado com políticas econômicas tradicionais, criando uma assimetria positiva.”
Peso Chileno ·Vê assimetria positiva no peso chileno e iniciou compra contra o euro, apoiado por BC cauteloso, cobre em máximas e eleição favorável.
Cobre ·Observa que o preço do cobre está próximo dos máximos históricos, fator que reforça a assimetria positiva vista no peso chileno.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“Permanecemos também comprados no Real em virtude do elevado diferencial de juros no Brasil.”
Real brasileiro ·Mantém posição comprada no real brasileiro, sustentada pelo elevado diferencial de juros doméstico.
Renda Fixa UK ·Mantém posição comprada no real devido ao elevado diferencial de juros no Brasil.
“Acreditamos que nos próximos meses a divulgação dos indicadores macro criará condições suficientes para que o BC inicie um processo de redução de juros, no começo de 2026, para um patamar menos restritivo.”
Mantém posição aplicada na curva de juros, esperando que o BC inicie corte de juros no começo de 2026 para patamar menos restritivo.
“No petróleo, continuamos a observar forte acúmulo de estoques globais, como consequência do aumento de oferta da OPEP após o verão, pressionando prêmios do petróleo físico e gerando queda no preço da commodity, processo que consideramos deva continuar nos próximos meses.”
Espera continuidade da queda no preço do petróleo nos próximos meses, diante do acúmulo de estoques globais e aumento de oferta da OPEP.
“Montamos posições tomadas em juros americanos diante do risco de um possível ciclo menor de cortes do Fed. Tais posições atuam como proteção para uma carteira direcionalmente aplicada em mercados emergentes (Brasil, México e África do Sul) e europeus (Reino Unido).”
Mantém posição aplicada em juros da África do Sul, protegida por posições tomadas em juros americanos diante do risco de menos cortes do Fed.
“Tais posições atuam como proteção para uma carteira direcionalmente aplicada em mercados emergentes (Brasil, México e África do Sul) e europeus (Reino Unido).”
Mantém posição aplicada em juros do México, como parte de carteira direcional em emergentes, com hedge via posição tomada em juros americanos.
“Entretanto, após permanecemos comprados no metal desde nosso Kinea Insights de 2022 "Adeus Lenin", optamos, esse mês, por reduzir nosso posicionamento, em virtude de fortes influxos de pessoa física, os quais aumentaram substancialmente a volatilidade do metal no curto prazo.”
Reduziu posição comprada em ouro, mantida desde 2022, devido a fortes influxos de pessoa física que elevaram a volatilidade de curto prazo.
“A economia continua crescendo, impulsionada pelo tema de inteligência artificial: seja pelos investimentos vultosos em data centers e equipamentos, que entram direto no PIB, seja pelo efeito riqueza indireto sobre o consumo – também em função do avanço da bolsa concentrado nesses setores.”
Vê a bolsa americana em alta concentrada em setores ligados à inteligência artificial, sustentando efeito riqueza sobre consumo e crescimento econômico.
Trecho compartilhado · 4 ativos
- 0.0NVIDIAATIVO
- 0.0BroadcomATIVO
- 0.0OracleATIVO
- 0.0AMDATIVO
“A Open AI, epicentro dessa revolução, planeja investimentos estimados em até US$ 1 trilhão para a construção de uma nova infraestrutura de computação, em parceria com empresas como Oracle, Nvidia, AMD e Broadcom.”
NVIDIA ·Cita a NVIDIA como parceira da OpenAI nos investimentos de até US$ 1 trilhão em infraestrutura de computação para sustentar a IA generativa.
Broadcom ·Cita a Broadcom como uma das parceiras da OpenAI nos investimentos de até US$ 1 trilhão em infraestrutura de computação para IA.
Oracle ·Cita a Oracle como uma das parceiras da OpenAI nos investimentos de até US$ 1 trilhão em nova infraestrutura de computação para IA.
AMD ·Cita a AMD como uma das parceiras da OpenAI nos investimentos de até US$ 1 trilhão em nova infraestrutura de computação para IA.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- 0.0SamsungATIVO
- 0.0SK HynixATIVO
“A demanda por DRAM e HBM (High Bandwidth Memory) disparou, impulsionando uma valorização quase vertical dos preços, com reflexo nas ações de empresas como Samsung, SK Hynix e Micron.”
Samsung ·Vê Samsung beneficiada pela disparada na demanda por DRAM e HBM, com valorização quase vertical dos preços refletindo nas ações do setor de memória.
SK Hynix ·Vê SK Hynix beneficiada pela disparada de preços de DRAM e HBM, com a memória ocupando papel central no novo ciclo de IA.
- 0.0MicronATIVO
“A demanda por DRAM e HBM (High Bandwidth Memory) disparou, impulsionando uma valorização quase vertical dos preços, com reflexo nas ações de empresas como Samsung, SK Hynix e Micron. Essas empresas, antes vistas como cíclicas, agora ocupam o centro do novo regime de crescimento: a escassez de memória é o novo gargalo do processo digital.”
Vê Micron beneficiada pela disparada nos preços de DRAM e HBM, deixando de ser cíclica para ocupar centro do novo regime de crescimento em IA.
- 0.0Mineração de terras rarasSETOR
“Essa barreira tecnológica e regulatória transformou a China em quase monopolista da cadeia global: o país responde por cerca de 70% da produção e mais de 80% do refino mundial.”
Vê a China como quase monopolista da cadeia de terras raras, respondendo por cerca de 70% da produção e mais de 80% do refino global.
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