Resumo
A carta da AZ Quest referente a junho de 2026 tem como tema central o uso de inteligência artificial nos fundos sistemáticos, detalhando como o processamento de dados não estruturados — como transcrições de teleconferências de mais de 20 mil empresas globais — amplia a capacidade analítica dos modelos quantitativos na busca por retornos acima do CDI. No cenário macro, o mês foi marcado pelo acordo de cessar-fogo entre EUA, Israel e Irã, que reduziu o risco geopolítico, contribuiu para a queda do petróleo e abriu espaço para o Copom cortar a Selic em 0,25 p.p., levando a gestora a revisar sua projeção de IPCA 2026 de 5,5% para 5,3%. Nas estratégias de renda variável, os fundos da casa superaram seus benchmarks mesmo com o Ibovespa recuando 1,0% no mês, enquanto o mercado de crédito registrou fechamento de spreads e aceleração das emissões primárias.
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Ativos extraídos
Cada ativo é criado de acordo com as prospecções ou posições da gestora reveladas na carta divulgada por ela.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“Seguimos com maior exposição aos setores de Energia Elétrica, Construção Civil e Utilidade Pública, refletindo nossa visão construtiva para os fundamentos dessas companhias.”
Energia Elétrica ·Mantém maior exposição a Energia Elétrica, refletindo visão construtiva sobre os fundamentos das companhias do setor.
Construcao Civil ·Mantém maior exposição em Construção Civil, refletindo visão construtiva sobre os fundamentos das companhias do setor.
Utilities (Utilidades Públicas) ·Mantém maior exposição em Utilidade Pública no Small Mid Caps, refletindo visão construtiva sobre os fundamentos das companhias do setor.
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- +2.5TelecomunicaçõesSETORcl55
- +2.0Siderurgia e MineraçãoSETORcl35
“Ao final do mês, a carteira manteve maior exposição comprada em Telecomunicações e Tecnologia da Informação, Siderurgia e Mineração e Construção Civil.”
Telecomunicações ·Mantém Telecomunicações e Tecnologia da Informação como maior exposição comprada da carteira ao final do mês.
Siderurgia e Mineração ·Mantém Siderurgia e Mineração entre as maiores exposições compradas da carteira do Total Return ao final do mês.
Trecho compartilhado · 2 ativos
“A carteira permanece concentrada nos setores de Bancos, Varejo e Energia Elétrica, refletindo nossa convicção nos fundamentos de longo prazo das empresas investidas.”
Varejo ·Mantém exposição concentrada em Varejo no fundo de ações, refletindo convicção nos fundamentos de longo prazo das empresas investidas.
Bancos ·Mantém carteira concentrada em Bancos, ao lado de Varejo e Energia Elétrica, refletindo convicção nos fundamentos de longo prazo das empresas investidas.
Trecho compartilhado · 2 ativos
- -2.0ProteínasSETORcl72
- -2.0EducaçãoSETORcl72
“as posições vendidas seguem direcionadas aos setores de Petróleo e Petroquímica, Proteínas e Educação.”
Proteínas ·Mantém posição vendida no setor de Proteínas como parte da estratégia long-short.
Educação ·Mantém posição vendida no setor de Educação, refletindo visão negativa sobre suas perspectivas.
“Na ponta vendida, as principais posições permaneceram concentradas em Petróleo e Petroquímica, Energia Elétrica e Utilidade Pública.”
Mantém Petróleo e Petroquímica entre as principais posições vendidas da carteira long biased e total return.
Trecho compartilhado · 3 ativos
“O principal destaque positivo foi o livro de moedas, impulsionado pelas posições vendidas em Euro, Peso Mexicano e Dólar Australiano frente ao Dólar Americano. O resultado refletiu o fortalecimento global da moeda americana após a primeira coletiva do novo presidente do Federal Reserve, que reforçou o compromisso da autoridade monetária com o controle da inflação.”
Dólar Australiano ·Manteve posição vendida em Dólar Australiano frente ao Dólar Americano, capturando ganhos com o fortalecimento global da moeda americana.
Euro ·Manteve posição vendida em Euro contra o Dólar Americano, beneficiando-se do fortalecimento global da moeda americana após comunicação hawkish do Federal Reserve.
Peso mexicano ·Manteve posição vendida em peso mexicano frente ao dólar americano, que contribuiu positivamente diante do fortalecimento global da moeda americana.
“O resultado refletiu o fortalecimento global da moeda americana após a primeira coletiva do novo presidente do Federal Reserve, que reforçou o compromisso da autoridade monetária com o controle da inflação.”
Observa fortalecimento global do dólar após coletiva do novo presidente do Fed, que reforçou compromisso com controle da inflação, beneficiando posições vendidas em outras moedas.
“Na nossa avaliação, o acordo entre Irã e Estados Unidos, ao reduzir as pressões sobre os preços da energia, aumenta a probabilidade de continuidade do processo de flexibilização monetária. Esse cenário foi reforçado por uma leitura mais favorável da inflação de junho e por indicadores de emprego de maio compatíveis com uma desaceleração gradual da economia.”
Vê maior probabilidade de continuidade do ciclo de flexibilização monetária no Brasil, apoiado por alívio nos preços de energia, inflação benigna e desaceleração gradual.
“Na estratégia de juros reais, mantivemos uma postura equilibrada, com exposição próxima à do benchmark, evitando assumir riscos excessivos em um ambiente ainda marcado por incertezas fiscais. Após capturarmos parte da valorização observada no mercado ao longo do mês, reduzimos significativamente as posições direcionais.”
Em juros reais, mantém postura equilibrada próxima ao benchmark e reduziu posições direcionais após capturar valorização, diante de incertezas fiscais persistentes.
- +1.5RodoviasSETORcl12
“O fundo está com 103% do patrimônio alocado, tendo maior exposição nos setores de Elétricas, Rodovias e Telecomunicações.”
Mantém Rodovias entre as maiores exposições setoriais do fundo de debêntures incentivadas, ao lado de Elétricas e Telecomunicações.
“Os setores de maior alocação incluem Bancos, Elétricas e Saneamento Básico.”
Mantém Saneamento Básico entre os setores de maior alocação na carteira de debêntures do fundo Luce, ao lado de Bancos e Elétricas.
- +1.0Locadoras de VeículosSETORcl5
“possui uma alocação de 104% do patrimônio, sendo 59% em debêntures, com maiores alocações nos setores de Elétricas, Bancos e Locadoras de Veículos.”
Mantém Locadoras de Veículos entre as maiores alocações setoriais em debêntures da carteira do fundo.
“A queda de aproximadamente 21% no preço do petróleo refletiu expectativas de aumento da oferta global, demanda mais fraca da China e avanços nas negociações de paz no Oriente Médio, beneficiando economias importadoras de energia.”
Atribui a queda de cerca de 21% no petróleo à maior oferta global, demanda chinesa mais fraca e avanços de paz no Oriente Médio.
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“o fluxo para empresas ligadas ao tema de inteligência artificial permaneceu robusto, favorecendo principalmente os setores de tecnologia e semicondutores.”
Tecnologia EUA ·Observa fluxo robusto para empresas ligadas à inteligência artificial, favorecendo os setores de tecnologia e semicondutores nos EUA.
Inteligência Artificial ·Observa fluxo robusto para empresas ligadas à inteligência artificial, o que favoreceu principalmente os setores de tecnologia e semicondutores.
Semicondutores ·Observa fluxo robusto para empresas ligadas à inteligência artificial, favorecendo o setor de semicondutores junto com tecnologia.
“A perspectiva de juros elevados por um período mais prolongado e dúvidas quanto ao ritmo dos investimentos em infraestrutura voltada à inteligência artificial contribuíram para uma postura mais cautelosa dos investidores.”
Vê juros altos por período prolongado e dúvidas sobre investimentos em infraestrutura de inteligência artificial como fatores que induziram postura mais cautelosa dos investidores.
“a estratégia Long Only baseada em fatores encerrou os seis primeiros meses do ano próxima da estabilidade, em contraste com a valorização de 6,76% do Ibovespa, desempenho concentrado principalmente na forte alta da Petrobras.”
Atribui à forte alta da Petrobras a concentração do desempenho do Ibovespa no semestre, que subiu 6,76% enquanto sua estratégia ficou estável.
“O S&P 500 recuou cerca de 1,0%, enquanto o Nasdaq caiu 2,8%, refletindo, em parte, a realização de lucros após a forte valorização registrada ao longo do segundo trimestre.”
Observa queda de 1,0% no S&P 500 e de 2,8% no Nasdaq em junho, atribuída à realização de lucros após forte valorização no segundo trimestre.
“No Brasil, o Ibovespa encerrou junho com queda de 1,0%, desempenho inferior ao observado nos principais mercados internacionais. O ambiente doméstico permaneceu desafiador, marcado pelo nível ainda elevado das taxas de juros e pelo aumento das preocupações com o cenário fiscal, fatores que afetaram principalmente as empresas mais sensíveis ao ciclo econômico.”
Vê Ibovespa pressionado, com queda de 1,0% em junho e desempenho inferior aos pares globais, refletindo juros elevados e preocupações fiscais domésticas.
“as posições em cobre e as estratégias de proteção por meio de opções de petróleo tiveram contribuição negativa para o resultado do mês.”
Manteve posições em cobre que, junto com proteções via opções de petróleo, contribuíram negativamente para o resultado do mês.
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