Renda Fixa Japão

“sucessivos orçamentos suplementares, fundos de pensão alocados em títulos de outros países com maior rendimento e um BOJ menos ativo nas compras têm sido o roteiro de juros longos em alta acelerada há meses.”

Vê juros longos japoneses em alta acelerada, sustentada por expansão fiscal via orçamentos suplementares, realocação de fundos de pensão ao exterior e BOJ menos comprador.

“No Japão, o processo de normalização monetária permanece em curso e o mercado segue antecipando uma nova elevação de juros nas próximas reuniões. Ainda assim, as taxas japonesas continuam substancialmente inferiores às observadas nas demais economias desenvolvidas.”

Vê normalização monetária em curso no Japão, com mercado antecipando nova alta de juros, embora taxas sigam muito inferiores às demais economias desenvolvidas.

“O fundo apresentou ganhos nas posições tomadas em taxas de juros nominais, tanto no BRA quanto nos EUA e no Japão, além de resultado positivo na posição comprada em inflação implícita.”

Mantém posição tomada em juros nominais no Japão, que contribuiu positivamente para o resultado do fundo no mês.

“Em juros, diminuímos a posição do flattener 1y3y na Colômbia, e aumentamos a exposição aplicada, principalmente no Japão e nos EUA.”

Aumentou a exposição aplicada em juros do Japão, ampliando aposta em queda das taxas em meio à tensão entre expansão fiscal e normalização monetária.

“A perspectiva de mais expansão fiscal na economia japonesa – cuja razão dívida / PIB é de 240% - provocou forte depreciação do JPY, abertura dos juros longos, e aumento da compra de ativos alternativos por parte de investidores japoneses.”

Vê expansão fiscal no Japão, com dívida/PIB de 240%, pressionando abertura dos juros longos, depreciação do JPY e busca por ativos alternativos.

“Na carteira de renda fixa, o Fundo mantém posição aplicada em títulos ligados ao IPCA de maior duration, além de posições tomadas na curva de juro nominal local e nos juros de 10 anos de França, Reino Unido e Japão.”

Mantém posição tomada nos juros de 10 anos do Japão, apostando em alta das taxas longas.

“Por outro, e mais importante, passou a reduzir seu balanço após anos de expansão quantitativa, deixando mais dívida para o mercado absorver em um momento de questionamento fiscal.”

Vê situação sensível na renda fixa japonesa, com BOJ reduzindo balanço e ampliando oferta de dívida ao mercado em meio a questionamento fiscal.

“Adicionamos posição aplicada na parte longa das curvas de Japão e Austrália.”

Adicionou posição aplicada na parte longa da curva de juros do Japão, apostando em queda das taxas longas.

“o Fundo segue com posição aplicada em títulos ligados ao IPCA de maior duration, além de manter as posições tomadas na curva de juro nominal local e nos juros de 10 anos dos EUA, França, Reino Unido e Japão.”

Mantém posição tomada nos juros de 10 anos do Japão, apostando em alta das taxas, junto a posições semelhantes em EUA, França e Reino Unido.

“o Fundo segue com posição aplicada em títulos ligados ao IPCA de maior duration, além de manter as posições tomadas na curva de juro nominal local e nos juros de 10 anos dos EUA, França, Reino Unido e Japão.”

Mantém posição tomada nos juros de 10 anos do Japão, apostando em alta das taxas, junto com posições semelhantes em EUA, França e Reino Unido.

“Diminuimos as posições compradas em ações norte-americanas e as posições tomadas em juros no Japão, em função da maior turbulência esperada nos mercados, à frente.”

Reduziu posições tomadas em juros no Japão diante da maior turbulência esperada nos mercados à frente.